Акции без дивидендов зачем

Главное в статье: "Акции без дивидендов зачем" с выводами и комментариями специалистов. Если требуется уточнение какого-то вопроса или актуализация данных на 2020 год, то обращайтесь к дежурному консультанту.

Акции без дивидендов зачем

Эксперт
Назар Щетинин

Инвестирует в акции с 2008 года. Основатель Тезиса

Игорь купил акции «Сбербанка» 14 июня. Он прочитал в пресс-релизе компании, что в этот день «составляется список лиц, имеющих право на получение дивидендов». Это значит, в этот день «Сбербанк» узнает, кто его акционеры, и решает: вот им мы и заплатим.

Игорь был прав, «Сбербанк» действительно смотрел на список акционеров и решал, кому заплатить дивиденды 14 июня. Но хотя Игорь купил акции «Сбербанка», в тот момент он еще не стал акционером.

На биржах во всем мире есть правило: вы покупаете акцию сегодня, а владельцем становитесь только через несколько дней. Правило называется «Режим поставки». Вы как бы договариваетесь о сделке на определенное количество акций и цену, а деньги на ценные бумаги брокер обменивает позже.

На Московской бирже действует режим поставки Т+2. Это значит, что если сегодня вы договоритесь о сделке (Т), владельцем акций станете на второй рабочий день (+2).

Можно подумать, что продать акцию можно тоже только через два дня, но это не так. Покупка/продажа акций и смена прав владения — разные вещи. Вы можете купить акцию и продать ее на следующий день. Спустя двое суток брокер запишет, что вы владели акцией один день. За это время у акции может смениться несколько владельцев.

День, когда компания смотрит на список акционеров, чтобы узнать, кому платить дивиденды, называется закрытием реестра. Чтобы попасть в список, акцию нужно купить за 2 рабочих дня до этой даты.

Российские публичные компании обязаны выплачивать дивиденды не позднее 18 рабочих дней с даты закрытия реестра. Если вы покупали акции на бирже и храните их в депозитарии, процесс работает так: сначала компания переводит дивиденды в Национальный расчетный депозитарий, тот передает дивиденды в депозитарий брокера, а брокер зачисляет их на ваш брокерский счет.

Например, у «Сбербанка» дата закрытия реестра — 14 июня. Значит, если бы Игорь вовремя купил акции, дивиденды на его счет зачислили до 10 июля.

Выплата дивидендов — длительный процесс. Сначала компания узнает, как много у нее прибыли, затем совет директоров решает, какую долю направить на дивиденды, затем голосуют акционеры и только после этого компания начинает платить.

На каждом этапе все больше инвесторов узнает о потенциальных дивидендах и начинают покупать акции. Поэтому, чем ближе дата закрытия реестра — тем дороже акции. Чтобы получить максимальную доходность от дивидендов, нужно подготовиться заранее.

Отчет о прибыли. Строгого правила, за какой промежуток времени компания должна заплатить дивиденды — нет. Но чаще всего российские компании платят дивиденды по итогам года. Чтобы узнать, насколько большими могут быть выплаты, узнайте как много заработала компания за последнее время. Например, годовые финансовые отчеты выходят весной. Дату выхода можно узнать на сайте компании.

КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА


УЗНАЙТЕ, КАК РЕШИТЬ ИМЕННО ВАШУ ПРОБЛЕМУ — ПОЗВОНИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС

8 800 350 84 37

Как было у «Сбербанка»: 2 марта вышел отчет о чистой прибыли за 2016 год по международным стандартам. Банк заработал 541,9 млрд рублей, это на 143,1% больше, чем в 2015 году.

Размер дивидендов. Когда вы узнали размер прибыли, можно самому посчитать примерный размер дивидендов. В уставе публичных российских компании обычно есть раздел — «Дивидендная политика». Там компания указывает, какую сумму от прибыли планирует направлять на дивиденды. Например: 15% от чистой прибыли по международным стандартам отчетности.

Как было у «Сбербанка»: по дивидендной политике банк обещает по возможности направлять на дивиденды минимум 20% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности. Учитывая прибыль «Сбербанка» за 2016 год — это около 5 рублей на акцию.

http://blog.tezis.io/kak-poluchit-dividendy-ot-rossijskoj-kompanii

Акции без дивидендов зачем

Эксперт
Назар Щетинин

Инвестирует в акции с 2008 года. Основатель Тезиса

В прошлой статье мы выяснили: чтобы заплатить дивиденды, компании устанавливают день закрытия реестра. Кто в этот день числится акционером, тот и получит выплаты. Чтобы попасть в реестр, из-за особенностей работы биржи нужно купить акции за 2 рабочих дня.

Июнь 2017. Игорь купил акции «Сбербанка» в последний день перед составлением списка акционеров, которые получат дивиденды. Цена за акцию была — 150 рублей. Продал на следующий рабочий день, но уже по цене: 143 рубля за акцию. Почему «Сбербанк» так быстро подешевел на 4,67%? Из-за «дивидендного гэпа».

На следующий день после закрытия реестра инвесторы продают и покупают акции уже без учета ближайших дивидендов. Из-за этого их цена резко снижается. Такое изменение цены называется «дивидендным гэпом».

Акции быстро дешевеют, потому что перед закрытием реестра они дорожали. Когда компания только объявляет о выплате дивидендов, инвесторы, чтобы получить их, начинают покупать акции. И чем ближе к дате составления списка акционеров, тем больше инвесторов покупают акции ради дивидендов. Из-за этого цена растет.

В день закрытия реестра цена акции уже как бы «включает» дивиденды. Например, в последний день, когда акция «Сбербанка» торговалась с дивидендами, она стоила 150,13 рублей. В день закрытия реестра она уже стоила 143 рубля. Цена снизилась как раз почти на сумму выплат: упала на 7 рублей, а дивиденды — 6 рублей.

На фондовом рынке можно купить акции на один день, а потом их продать — дивиденды вы получите, но продать акции получится скорее всего только с убытком.

Так вышло у Игоря. Он купил акции перед закрытием реестра по 150 рублей. Продал их после закрытия уже по 143 рубля. Потерял — 4,67%. Через месяц получил дивиденды — 6 рублей на акцию. Дивидендная доходность от цены при покупке — 4%. В итоге Игорь потерял — 0,67%.

Если бы Игорь подождал буквально два месяца, то смог бы продать акции с выгодой: цена не только восстановилась, но и стала еще больше.

Акции падают в цене после закрытия реестра, как правило, на процент дивидендной доходности. А восстанавливаются, в среднем, за несколько месяцев. Это связано с тем, что сам бизнес у компании не изменился, а дивидендов в ближайшее время не будет.

Если покупаете акции перед выплатой дивидендов, готовьтесь задержаться с этими бумагами где-то на полгода. За такой срок цена обычно восстанавливается и вы сможете продать их без убытка. Если вообще захотите продавать.

Акции после дивидендного гэпа стоят дешевле. Но так как падение цены происходит примерно на размер дивидендов, особой разницы, когда покупать, нет. Если вы планируете инвестировать на несколько лет, можно не обращать внимания на временные изменения цены.

Читайте так же:  Открыть счет за один день для ооо

Пытаться спекулировать на падении цены акций не стоит. Хотя цена обычно падает после даты закрытия реестра, нет никаких гарантий, что через полгода она снова вырастет. Вы покупаете не график, а долю в компании. На нее могут подать в суд, может случиться авария на производстве или снизиться прибыль. Так вы не только не сможете заработать, но и станете совладельцем не самого успешного бизнеса.

Купить акции в правильные даты — еще не значит заработать. Когда компания объявит дивиденды, многие инвесторы начнут покупать акции и цена начнет расти. Чтобы получить максимальную дивидендную доходность, нужно знать, как она считается, и заранее выбрать компании для покупки.

Узнайте размер дивидендов заранее. Посмотрите дивидендную политику компании: там написано, как рассчитывается размер дивидендов, как часто их платят и остальная необходимая информация. Найти этот документ можно на сайте компании в разделе для инвесторов. Обычно он состоит из 5-10 страниц, но суть — как рассчитать выплаты — в одном абзаце.

Узнав, как рассчитываются выплаты, можно самому спрогнозировать размер следующего платежа. Допустим, компания платит дивиденды раз в год и рассчитывает их на основе чистой прибыли. Как только появится финансовый отчет, вы сможете посчитать, какими могут быть дивиденды.

Например, «Черкизово» планирует ежегодно направлять на дивиденды 20% от чистой прибыли по российским стандартам. 1 марта 2017 года компания опубликовала отчет: прибыль за 2016 год — 675 млн рублей. 20% от этой суммы — 135 млн рублей. Всего у компании 43,96 млн акций. Делим 135 млн рублей на 43,96 млн акций и получаем приблизительный размер выплат: 3,1 рубля на акцию.

Какими на самом деле будут дивиденды решит совет директоров. Бывает по-разному: платят больше, столько же, меньше или не платят вообще. Руководство решает, как поступить с дивидендами четыре раза в год: после окончания квартала. Решение становится известно спустя две-три недели. Например, «Черкизово» заплатило за 2016 год больше, чем ожидалось: 13,65 рублей на акцию.

Когда вы узнали примерный или точный размер дивидендов, нужно понять — это много или мало? То есть нужно узнать дивидендную доходность.

Посчитайте дивидендную доходность. Она показывает, какой процент от стоимости акции выплатит вам компания. Чтобы ее посчитать, нужно сумму дивидендов разделить на стоимость акции и умножить на 100%.
Дивидендная доходность «Черкизово»: 1,58%. В день, когда руководство объявило дивиденды, акция стоила 861 рубль. 13,65/861*100% = 1,58%. Если бы Игорь не продал акции «Сбербанка», он бы получил доходность: 4%. Купил акции по 150 рублей, получил дивидендами 6 рублей. То есть, 6/150*100% = 4%.

В России дивидендная доходность считается высокой от 7%, в США — от 2%. Эта разница зависит от ключевой ставки стран.

Обращайте внимание на бизнес. При покупке акций компании это важно: какая динамика прибыли и выручки, капитала и долгов, какие результаты производства и что с развитием. Если компания успешная, вы заработаете на дивидендах не один раз, а в следующие годы — выплаты могут быть больше. К тому же, когда инвестируешь деньги в бизнес на несколько лет, мимолетные перепады цен не влияют на общий результат.

Большие дивиденды — это не всегда хорошо. Полученную прибыль компания может потратить только на дивиденды или развитие. И если совет директоров рекомендует акционерам высокие дивиденды, это может означать, что менеджмент не знает, как дальше развивать бизнес и компании больше некуда расти.

http://blog.tezis.io/kak-ne-poteryat-dengi-pokupaya-akcii-dlya-dividendov

Акции без дивидендов зачем

Дивиденды — часть прибыли компании, которую может получить владелец акции. Чем больше бумаг у инвестора, тем большую долю прибыли компания отдаст своему акционеру.

Как узнать размер дивидендов

Компании публикуют новости о дивидендах и финансовых результатах на своих корпоративных сайтах в специальном разделе для акционеров и инвесторов. В нем можно узнать о том, как рассчитывается размер дивиденда, периодичность выплат и дивидендную историю. Информацию о российских компаниях также можно найти на сайтах специализированных агентств, например на портале e-disclosure.ru или на сайте биржи.

Размер дивидендов и дату закрытия реестра рекомендует совет директоров компании или наблюдательный совет, а окончательное решение о выплате дивидендов утверждает общее собрание акционеров. На этом собрании владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, но могут поддержать рекомендации совета директоров или наблюдательного совета (это происходит чаще всего), уменьшить выплаты или отказаться от них совсем.

Как получить дивиденды частному инвестору

Для получения дивидендов инвестору нужно открыть и пополнить брокерский счет, а потом купить акции не менее чем за два рабочих дня до составления списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится обладателем бумаг через два рабочих дня после сделки.

Больше ничего особенного делать не нужно — после вычета налога брокер переведет дивиденды на брокерский счет, индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или банковский счет инвестора. Это произойдет максимум через 25 рабочих дней после даты закрытия реестра на получение дивидендов.

Кто и как платит?

В индекс, например, входят производитель газированных напитков Coca-Cola и производитель лекарств и потребительских товаров Johnson & Johnson, которые повышают дивиденды 56 лет подряд. Сеть гипермаркетов Target увеличивает дивиденды 51 год подряд, биофармацевтическая компания AbbVie поднимает дивиденды 46 лет, телекоммуникационный гигант AT&T — 35 лет, а нефтяная компания Chevron — 31 год подряд.

S&P исключает компании из индекса «дивидендных аристократов», если им не удается увеличить выплаты дивидендов по сравнению с предыдущим годом или они по каким-то причинам покидают индекс S&P 500. Агентство пересматривает состав индекса ежегодно в январе. Ребалансировку долей акций в индексе S&P 500 Dividend Aristocrats компания делает в конце января, апреля, июля и октября.

Среди российских компаний размер дивидендов на акцию в течение последних 20 лет увеличивает компания ЛУКОЙЛ.

Не все компании платят дивиденды. Также в дивидендной политике многих эмитентов зафиксированы условия, при которых можно ничего не выплачивать. Например, компания может отказаться от выплат, если вместо прибыли получит убыток.

РБК Quote определила 15 российских акций, которые принесли наибольшую дивидендную доходность в 2019 году:

Дивидендная доходность рассчитана как процентное отношение суммы дивидендов, выплаченных в течение года на одну акцию, к цене акции на начало 2019 года.

Что такое дивидендный гэп и как на нем заработать

После составления списка акционеров, имеющих право получить дивиденды, котировки акций чаще всего падают. Обычно это снижение сопоставимо с размером дивидендов. Такое падение цены называют дивидендным гэпом.

Читайте так же:  Что означает уставной капитал ооо

Самые распространенные инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами:

  • инвестор может купить бумаги после объявления рекомендаций совета директоров о размерах дивидендов и продать акции после закрытия реестра, несмотря на падение цены. По подсчетам РБК Quote, такая стратегия чаще всего оказывается наиболее прибыльной;
  • акции можно купить строго за два рабочих дня до закрытия реестра и продать сразу после составления списка акционеров. В этой стратегии ставка делается на то, что гэп все же окажется меньше, чем размер дивидендов;
  • можно купить акции сразу после объявления рекомендаций совета директоров по объему дивидендов, а потом не спешить с продажей и дождаться закрытия дивидендного гэпа;
  • можно отказаться от дивидендов и купить акции сразу «на дне», воспользовавшись падением цен после составления списка на получение дивидендов в расчете на то, что котировки быстро вернутся к уровню отсечки.

Купить акции американских дивидендных аристократов или надежных российских компаний можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Условная стоимость компании, акции которой обращаются на бирже. Капитализация равна цене акций, умноженной на их количество. Часто используется для оценки эффективности инвестиций в ценные бумаги. Лицо, выпускающее ценные бумаги (акции, облигации и др.). Эмитентами могут быть компании, госорганы и даже люди — например британский музыкант Дэвид Боуи выпускал собственные облигации От англ. gap – разрыв, брешь. Резкое изменение котировок, при котором с начала торгов цена выходит за пределы диапазона предыдущей торговой сессии. Часто встречается дивидендный гэп – падение котировок в тот день, когда покупатель ценной бумаги уже не будет включен в списки акционеров, имеющих право на получения дивидендов

http://quote.rbc.ru/news/training/5e186ba89a79471b4f66aef1

Акции без дивидендов зачем

Сколько приносят дивиденды

По итогам 2016 года нефтяная компания ЛУКОЙЛ заплатила акционерам почти 200 руб. на каждую обыкновенную акцию. Купив бумагу в начале года за 2310 руб., инвестор получил бы дивидендную доходность 200 / 2310 *100% = 9%.

Много это или мало? Вполне сопоставимо по доходности с банковским вкладом, но такое сравнение некорректно: акция гораздо более рискованное вложение, чем депозит. Можно сравнить с 17% — это рекорд по дивидендной доходности 2016 года, его установила телекоммуникационная компания МГТС.

Конечно, и 9%, и 17% не так впечатляют, как 50-процентная доходность, которую получили акционеры, просто продавшие акции ЛУКОЙЛа в конце 2016 года. Они положили в карман разницу между ценой продажи и покупки 3449 — 2310 = 1139 руб. с каждой бумаги. Но акции таких крупных компаний редко растут так быстро, а вот дивиденды они платят почти всегда. Скажем, за 2015 год котировки ЛУКОЙЛа выросли лишь на 1%, а дивидендная доходность акций нефтедобывающей компании за тот год составила 7%.

«Почти» — важная оговорка. В середине марта 2018 года «Мегафон» объявил, что может не заплатить дивиденды по итогам прошлого года — сотовому оператору предстоят большие затраты на оборудование и программное обеспечение для того, чтобы выполнить обязательства в связи с так называемым «пакетом Яровой». «Мегафон» исправно платил акционерам на протяжении последних пяти лет, так что инвесторам новость не понравилась. Тем более, что другой сотовый оператор, МТС, дивиденды за 2017-й заплатить обещал. Акции «Мегафона» за один день подешевели на 12%. Но заставить компанию платить акционеры не могут. Дивиденды — это право, а не обязанность эмитента .

Однако случаи отказа от соблюдения публично заявленной дивидендной политики среди крупных компаний — явление довольно редкое. Это подрывает доверие инвесторов, вредит репутации и котировкам. Посмотреть дивидендную историю эмитента можно на странице компании на сайте РБК Quote. Если компания исправно платила их в прошлом, то скорее всего продолжит делать это и дальше.

Конечно, при условии, что у нее есть для этого деньги.

Откуда берутся дивиденды

Компания указывает это в уставе или специальном документе о дивидендной политике. Обычно варианта источников два: чистая прибыль или свободный денежный поток . Например, «Мегафон» в своей «Дивидендной политике» ориентируется на 70% от денежного потока, а ЛУКОЙЛ обязуется платить акционерам не менее 25% чистой прибыли. Общий смысл этих бухгалтерских терминов примерно одинаковый: это деньги, которые остаются у компании после того, как она расплатилась с поставщиками, банками, сотрудниками и налоговиками.

Видео (кликните для воспроизведения).

Отсюда правило: если компания за отчетный период потратила больше, чем заработала, дивидендов не будет. Поэтому инвесторы и аналитики следят за промежуточными и годовыми корпоративными отчетностями.

Это — первый важный пункт на пути к дивидендам. Всего их будет пять.

Когда получать дивиденды уже поздно

Инвестору, рассчитывающему на получение выплат от компании, полезно отслеживать следующие события:

Дивиденды — твердый (т.е. не привязанный ни к каким курсам или ставкам) доход акционера. Однако про стоимость акции, на которую он начисляется, тоже полезно помнить. Будет неприятно, если акция, по которой обещано 10 руб. дивидендов, подешевела на 20.

Что происходит с акциями

Котировки бумаг, по которым объявлены дивиденды, начинают жить по своим законам — попадают в частичную зависимость от размера кредитных ставок. Если инвесторы уверены, что компания заплатит щедрые дивиденды, ее котировки начинают расти до тех пор, пока дивидендная доходность не упадет до размера ставок на денежном рынке (конечно, с учетом другой информации, которая может повлиять на стоимость компании).

На следующий день после даты, на которую определяется список будущих получателей выплат, акции эмитента обычно дешевеют минимум на величину дивиденда (так называемы дивидендный гэп ). Если инвестор купил акцию за два дня до закрытия реестра и продал сразу после закрытия, он фактически несет убытки на ту же сумму дивидендов, которую получит от компании (при условии, что с акцией не происходит каких-то дополнительных изменений, не связанных с дивидендами). Результат такой инвестиции будет нулевым. После закрытия реестра потенциальные инвесторы на дивиденды рассчитывать уже не могут, и не согласны покупать бумагу, пока эти дивиденды «зашиты» в ее цене.

Чтобы дивидендная инвестиция в итоге принесла прибыль, приходится дожидаться, пока котировки не поднимутся снова хотя бы до цены покупки. Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента. Компании с хорошими перспективами роста финансовых показателей могут восстановиться довольно быстро, за 1-2 недели. К дивидендному сезону инвестиционные банки, как правило, выпускают обзоры, в которых прогнозируют скорость «закрытия» дивидендного гэпа по тем или иным эмитентам.

При выплате дивидендов компания сама является налоговым агентом и перечисляет налог государству. То есть акционеры получают выплаты уже за вычетом 13-процентного налога на доходы физических лиц.

Читайте так же:  Номинальный директор налоговая

http://quote.rbc.ru/news/training/5ad366379a79474dd25fa036

Акции роста или дивидендные: что выбрать?

Акции, по которым их держателям регулярно выплачиваются определенные средства, называются дивидендными. Причем регулярно объем этих выплачиваемых дивидендов наращивается, то есть сумма постоянно увеличивается. В чем же преимущества таких акций? Почему стоит покупать именно их, а не отдавать предпочтение тем акциям, которые не платят дивиденды, но растут более высокими темпами?

Не секрет, что акции делятся на две категории: дивидендные акции и акции роста. В последнем случае всю прибыль, которую можно было бы выплатить акционерам в виде дивидендов, руководство направляет на рост компании, то есть вкладывает в рекламу, в развитие компании, в расширение доли рынка и т. д. Что же выбрать?

На самом деле мифом является то, что дивидендные акции не могут расти большими темпами. Можно привести ряд примеров, опровергающих этот миф. Так, корпорация McDonald’s — крупнейшая сеть быстрого питания, которая растет колоссальными темпами (за год она выросла на 48 %). Компания постоянно наращивает уровень выплачиваемых дивидендов, и ставка по ним тоже очень хороша, она выше средней по рынку. То же самое можно сказать о компании Vectren Corporation. О ней мало кто слышал, но между тем эта компания также хорошо показывает себя (рост за год составляет 37 %), выплачивает довольно неплохие дивиденды по акциям и регулярно наращивает выплаты. Очень популярный в США ритейлер Walmart показывает хорошие темпы роста (27 % за год), выплачивает дивиденды и наращивает их не первый год. Стоит отметить, что эти компании увеличивают дивидендные выплаты уже на протяжении десятилетий. Примеров можно приводить множество. Это отличный признак того, что дивидендные акции могут показывать хорошие результаты.

В чем же преимущества дивидендных акций перед обычными акциями роста, которые не платят дивиденды, но иногда растут выше, чем бумаги первого типа?

Во-первых, как бы банально ни звучало, это дивиденды. Это большое преимущество, потому что это ваши «живые» деньги, их вы можете тратить на свое усмотрение, в том числе реинвестировать. Если у вас акции роста, которые не платят дивиденды, по сути, вы не получаете денежного потока. Да, акции растут, сумма на аккаунте увеличивается, но реальных денег нет. И, пока вы не продадите акции, вы не получите свои заветные деньги на счет. А они могут быть нужны для того, чтобы оплатить комиссию, купить какие-то подешевевшие акции или просто потратить их на что-то. Конечно, вы можете реализовать свои акции роста, но, во-первых, вы лишитесь актива, который растет со временем, а во-вторых, вы должны будете заплатить за прирост капитала. С дивидендов, разумеется, тоже платится налог, но налог на прирост капитала в этом случае вы не платите, пока не продадите акции.

Также дивидендные акции позволяют получить колоссальное преимущество во время спада и кризиса. В такие периоды падают все акции, то есть рынок снижается в целом. Но наличие дивидендных акций позволяет купить дешевые ценные бумаги, потому что у вас есть стабильный денежный поток. Вы не можете продать подешевевшие акции просто потому, что зафиксируете свой убыток, купите другие дешевые акции и, в принципе, ничего не выиграете. С дивидендными же акциями ситуация обстоит иначе. У вас они остаются, хоть и подешевевшие, но выплаты при этом происходят регулярно, они не прекращаются даже в кризисные годы. И именно на эти дивиденды вы можете покупать дешевые ценные бумаги, тем самым наращивая свой капитал. И, когда рынок пойдет вверх, а это обязательно случится, вы получите огромную прибыль.

Таким образом, если вы собираетесь наращивать свой капитал, то, конечно, можно отдать предпочтение акциям роста. То есть на какой-то средний срок, до 5 лет, вы можете купить акции роста, нарастить свой капитал, затем реализовать их и вложить деньги уже в дивидендные акции. Это позволит вам получить два преимущества. Во-первых, вы сформируете капитал, с которого будете получать дивиденды. Во-вторых, вы сможете получать пассивный доход с уже выросшего капитала и пользоваться всеми благами этого. Эта стратегия достаточно распространена на Западе.

Если вам нужно составить портфель из акций, у вас есть существенный капитал и ваша цель — получать «живые» деньги, рекомендуется приобрести дивидендные акции. Если же вы только формируете свой капитал, хотите нарастить его, увеличить объем, тогда имеет смысл вкладывать деньги в акции роста, но при этом не забывайте, что часть денег у вас должна оставаться либо в виде наличных на случай спада, чтобы вы могли инвестировать их в подешевевшие акции, либо в виде дивидендных акций, чтобы у вас все-таки был денежный поток. Без него инвестору на фондовом рынке делать нечего, потому что в кризисные годы, когда можно совершать самые выгодные сделки, ему будет просто не на что покупать акции.


http://a2-finance.com/posts/1552924772-aktsii-rosta-ili-dividendnye-chto-vybrat

Зачем нужны дивиденды

В конце 90-х, во время бума доткомов, к дивидендному инвестированию относились пренебрежительно. Тогда в ходу были двузначные показатели роста, и никого не интересовали жалкие 2-3% прибыли от дивидендов.

Когда бычий рынок 90-х прекратил свое существование, инвесторы вновь заинтересовались дивидендами. Для многих инвесторов акции, по которым выплачиваются дивиденды, обрели привлекательность. Рассказываем, что такое дивиденды и как благодаря им получать прибыль.

Что такое дивиденды

Дивиденды — это часть прибыли компании, получаемая акционерами в виде денежных платежей. Величина и порядок выплаты дивидендов определяются советом директоров. Иными словами, дивиденды — это доля инвестора в прибыли компании, выплаченная ему как совладельцу. Не считая опционных стратегий, это также единственный способ получать прибыль от акций, не продавая их.

Когда деятельность компании приносит прибыль, правление может распорядиться ей двумя способами:

  1. Доходы реинвестируются в компанию с надеждой на получение еще большей прибыли и, соответственно, увеличения курса акций.
  2. Выплата части прибыли акционерам в виде дивидендов. Правление также может выкупить часть акций компании с рынка, что тоже выгодно акционерам.

Реинвестирование вместо выплаты дивидендов оправдано, если темп роста компании выше среднего. Грубо говоря, когда темп роста компании замедляется, курс ее акций тоже перестает расти с прежней скоростью, и для удержания акционеров потребуются дивиденды.

Такое замедление темпов роста происходит практически со всеми компаниями, когда они достигают высокой рыночной капитализации. В этом случае уже просто не будет потенциала для ежегодного роста в 30-40%, как у компании малой капитализации, сколько бы денег в нее ни реинвестировали. В какой-то момент срабатывает закон больших чисел: мегакапитализация и темпы роста, превышающие рыночные показатели, несовместимы друг с другом.

Что происходит, когда рост компании стабилизируется, мы наблюдали на примере Microsoft в 2003 году. В январе 2003-го корпорация наконец объявила, что будет выплачивать дивиденды. У Microsoft на счету скопилось столько денег, что просто не было стоящих проектов, в которые их можно было бы вложить.

Читайте так же:  Ответ на апелляционную жалобу в арбитражный суд

Тот факт, что Microsoft начала выплачивать дивиденды, не означает, что наступил закат компании. Это просто признак того, что компания стала большой и достигла новой стадии, а ее акции, скорее всего, больше не будут расти в цене вдвое и втрое, как раньше.

С дивидендами все по-честному?

Решая выплатить дивиденды, правление, по сути, признает, что прибыль от деятельности компании лучше распределить между акционерами, чем снова вложить в бизнес. Другими словами, правление считает, что реинвестиция прибыли для дальнейшего роста будет менее выгодна акционерам, чем распределение доходов в виде дивидендов.

Это еще один стимул выплачивать дивиденды: стабильно увеличивающиеся дивидендные выплаты — важный признак успеха компании. Дивиденды либо платят, либо не платят, либо увеличивают, либо нет.

С прибылью дело обстоит иначе, потому что прибыль — это, по сути, наилучшие ожидания будущих доходов компании по оценке бухгалтера. Весьма часто из-за агрессивной учетной практики компания вынуждена пересчитывать свою объявленную прибыль, что может привести к серьезным трудностям инвесторов, которые уже предположили будущий курс акций исходя из этой ненадежной прибыли.

Ожидаемые темпы роста — это тоже ненадежный показатель. Компания может громогласно заявлять о замечательных возможностях роста, которые окупят все вложения за каких-то пару лет, но нет никакой гарантии, что реинвестиции дадут максимальный эффект. Когда планы компании на светлое будущее (которые влияют на стоимость ее акций сегодня) обернутся крахом, ваш портфель, скорее всего, серьезно упадет в цене.

Однако вы можете быть полностью уверены в том, что никакая учетная практика не пересчитает ваши дивиденды и не отберет назад выплаченные вам деньги. Более того, компания не имеет права спустить ваши дивиденды на расширение деятельности, которое не принесет желанного успеха. Дивиденды, выплаченные по вашим акциям, на 100% принадлежат вам.

Кто определяет дивидендную политику?

Совет директоров принимает решение, какой процент прибыли будет выплачен акционерам, а оставшуюся часть прибыли реинвестирует. Хотя обычно дивиденды выплачиваются ежеквартально, важно помнить, что компания не обязана производить дивидендные выплаты каждый квартал. Она может прекратить выплату дивидендов в любой момент, но такое бывает редко, особенно, если фирма имеет долгую историю дивидендных выплат.

Если люди привыкли ежеквартально получать дивиденды от солидной компании, неожиданное прекращение выплат будет сродни корпоративно-финансовому самоубийству. Если решение о приостановке дивидендных выплат не было подкреплено заявленной сменой стратегии, связанной, например, с реинвестицией прибылей в перспективные проекты по расширению деятельности, это сигнализирует о том, что у компании есть фундаментальные проблемы. Поэтому совет директоров обычно делает все возможное, чтобы выплачивать дивиденды хотя бы в том же объеме, что раньше.

Чем дивидендные акции напоминают облигации

Оценивая достоинства и недостатки дивидендных акций, вы обращаете внимания на их волатильность и динамику курса в сравнении с обычными акциями роста, по которым не выплачиваются дивиденды.

Поскольку рынок обычно негативно реагирует не остановку или уменьшение дивидендных выплат публичными компаниями, инвесторы могут рассчитывать на то, что они будут получать свои дивиденды, пока владеют акциями. Поэтому инвесторы обычно полагаются на эти дивиденды так же, как на процентные выплаты по корпоративным облигациям и облигациям без специального обеспечения.

Так как дивидендные акции воспринимаются как квазиоблигации, их котировки несколько отличаются от котировок акций роста. Это связано с тем, что они не только приносят стабильный доход, как облигации, но и дают инвесторам возможность выгадать на курсовой стоимости акций, если компания будет преуспевать.

Операции на фондовом рынке с акциями, обладающими потенциалом роста, связаны с риском, в то время как дивиденды, как правило, приносят стабильный доход, поэтому инвесторам стоит подумать о том, чтобы включить в свой портфель акции с высокими дивидендными выплатами. Волатильность портфеля с дивидендными акциями будет меньше, чем у портфеля с акциями роста: вот почему дивиденды часто считают хорошей инвестицией на случай кризиса.

Заключение

Компания не может расти вечно. Когда она достигает определенного размера и потенциал ее роста истощается, выплата дивидендов, позволяющих акционерам получить свою долю от прибыли, вероятно, становится лучшим решением для правления.

Объявление о выплате дивидендов может означать, что темпы роста компании замедлились, но с другой стороны, это свидетельствует о том, что она может приносить надежный доход, который, скорее всего, приведет к стабилизации курса акций.

Деньги в кармане — лучшее доказательство того, что ваша компания действительно приносит прибыль, а уж вы сами решите, реинвестировать их или потратить на что-то другое.

http://ru.ihodl.com/academy/stocks/zachem-investoru-dividendy/

Акции без дивидендов зачем

Дивиденды — часть прибыли, которую компании выплачивают напрямую акционерам. Чтобы получить эти деньги, нужно в день формирования реестра (трейдеры называют этот момент отсечкой) иметь акции компании на своем брокерском счете. После «отсечки» акции можно продавать, но необходимо учесть, что сделать это по цене покупки не получится из-за «дивидендного гэпа» — котировки резко падают на величину, сопоставимую с объемом выплат на одну акцию.

Таким образом, результат инвестиций в акцию, по которой платятся дивиденды, складывается из двух составляющих:

  • изменения котировок с момента покупки до продажи акции;
  • размера дивидендов.

В свою очередь, на графике котировок дивидендной акции можно выделить три стадии:

  • с момента объявления о размере дивидендов до закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды (в 2018 году акции на этом этапе в основном дорожали);
  • падение цен после отсечки — гэп;
  • (возможное) восстановление после гэпа.

Подходы к игре на дивидендных акциях различаются в зависимости от того, на каком из этих этапов инвестор покупает и продает акции. Мы проанализировали 40 акций российских компаний, объявивших о выплате дивидендов с уже закрытыми реестрами акционеров, чтобы выяснить, какой подход принес самый большой доход в этом году.

Но прежде чем приступить к разбору стратегий, определимся с другим вопросом:

Как оценить доходность инвестиций?

По итогам второго полугодия прошлого года крупнейший в России производитель титана ВСМПО-АВИСМА заплатит акционерам 890 руб. на каждую акцию, а энергетический холдинг ТГК-1 — меньше копейки (если быть точным 0,049 копейки на одну акцию) по итогам полного года. Какая компания более щедрая?

Размер дивидендов в рублях сам по себе ни о чем не говорит. Его надо соотнести со стоимостью акции — так мы определим текущую дивидендную доходность. На дату объявления размера дивидендов акции ВСМПО-АВИСМА стоили 16 420 руб., а ТГК-1 — 1,1 коп. Так что дивидендная доходность предстоящей выплаты «дорогой» акции металлурга (5,4%) ненамного опередила доходность дешевой бумаги энергетиков (4,5%).

Читайте так же:  Выход учредителя ооо распределение доли

Этот показатель по акциям из нашего списка различался довольно сильно, от 1% до 12% при среднем значении 5%.

Казалось бы, достаточно выбрать самую прибыльную с точки зрения дивидендов акцию, купить ее и получить деньги. Но итоговую доходность инвестиции можно оценить только после того, как она будет завершена. Для этого нужно учесть:

  • цену покупки акции;
  • размер дивиденда;
  • цену продажи акции;
  • дату продажи (чем дольше мы владеем бумагой, тем меньше будет доходность инвестиций в годовом выражении, ведь заработать 10% за один месяц и за 12 месяцев — совсем не одно и то же).

Теперь посмотрим, как изменялись эти параметры в зависимости от выбора той или иной стратегии.

Стратегия № 1: покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки

Идеальная инвестиция та, которая приносит максимальный доход за минимальное время. Время владения акцией в данном случае зависит от даты закрытия реестра. Дата известна заранее: ее определяет совет директоров вместе с рекомендацией по размеру дивидендов. В среднем по нашему списку с момента утверждения размера дивидендов до отсечки проходило 46 дней (с разбросом от 4 до 76 дней).

Вторая часть плана — продать после отсечки — не очень приятная, ведь акции только что резко подешевели. Но не будем торопиться с выводами. Средняя эффективность вложений без учета времени владения бумагами по стратегии № 1 составила 3,95%, или 44% в годовом выражении.

Такой результат оказался возможен благодаря комбинации двух составляющих — дивидендов и динамики котировок до отсечки. У отдельных бумаг (ЧТПЗ, «Казаньоргсинтез» привилегированные акции) основная доля эффективности вложения проявилась за счет роста цены акций, а у таких как «Трансконтейнер», «МРСК Центра» — наоборот, котировки изменились незначительно, и основную прибыль инвесторам принесли как раз дивиденды.

Стратегия № 2: купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки

Размер дивидендов известен заранее, а вот котировки — параметр непредсказуемый. Например, у некоторых бумаг («Энел Россия», ВТБ) снижение котировок акций сделали вложения по первой стратегии убыточными, даже с учетом хороших размеров дивидендов.

Идея стратегии № 2 заключается в том, чтобы полностью исключить риск непредсказуемого поведения акций и до отсечки, и после дивидендного гэпа. Инвестор покупает бумагу строго за два дня до закрытия реестра (чтобы на момент закрытия депозитарий успел зачислить акции на брокерский счет) и продает, как и в первом случае, на следующий день. Ставка делается на то, что гэп все же окажется меньше, чем размер дивидендов.

Средняя эффективность вложения при таком подходе составляет всего 0,45%. Однако и время, за которое инвестор заработает эти деньги, также невелико — основная часть вложений (от продажи акций, без учета дивидендов, которые по нашему списку акций платились в среднем в течение 41 дня) возвращается всего два дня. Поэтому при «приведении» к году мы получаем внушительную доходность на уровне 89% годовых. Правда, есть еще один нюанс, портящий всю картину — комиссия, которую брокер взимает за каждую сделку. Если взять средние для рынка 0,3% от суммы сделки, то окажется, что все доходы инвестор заплатит своему брокеру, и стратегия окажется даже вовсе убыточной — годовая доходность -1%. Т.е. роскошь такого подхода могут себе позволить только сами инвестиционные компании и банки.

Стратегия № 3: инвестировать после объявления дивидендов, дождаться закрытия гэпа

Что если модифицировать стратегию № 1: не спешить с продажей сразу после гэпа, а выждать момент, когда котировки восстановятся — хотя бы частично?

Жадность в этом году играет против инвестора. На 4 июля только 10 акций из 40 отыграли падение после отсечки. В среднем у этих 10 «спринтеров» на восстановление котировок ушло всего пять дней, а средняя эффективная доходность по ним составила 11% (или 136% годовых). Но шанс «угадать» такие бумаги — один из четырех, к тому же некоторые акции из числа отстающих после гэпа подешевели еще больше. Так что с учетом всех акций стратегия принесла инвестору меньше, чем «стандартный» подход № 1. По состоянию на 4 июля средняя дивидендная доходность 4,91% практически уничтожена гэпом, в результате чего стратегия № 3 приносит всего 0,41% (25% в годовом выражении).

Такая же «жадная» модификация стратегии № 2 (покупаем накануне отсечки, ждем закрытия гэпа) на 4 июля вообще оказалась убыточной: 2,69% без учета комиссии брокера.

Стратегия № 4: покупаем после гэпа и ждем восстановления

Что если вообще отказаться от дивидендов и купить акции сразу «на дне», воспользовавшись падением цен после отсечки в надежде, что котировки быстро вернутся к уровню на момент отсечки?

На восстановившихся после гэпа акциях из нашего экспериментального списка такая стратегия принесла бы доходность 3,85%, что сопоставимо с первой (дивидендной) стратегией. Но из-за общей печальной картины с закрытием гэпов по всему списку акций инвестор на настоящий момент получил бы убытки -3,3%.

1) Самой прибыльной стратегией оказалась самая простая — купить бумаги после объявления о размерах дивидендов, продать после закрытия реестра, несмотря на падение цены. Этот план принес бы инвестору в среднем 44% годовых. На втором месте «жадная» стратегия, связанная с надеждой на закрытие гэпов — 25% годовых. Обе стратегии далеко опередили доходность банковских депозитов.

2) Дивидендная стратегия (как и все прочие) предполагает формирование портфеля. Мы принимали во внимание дивиденды и котировки по 40 акциям. Такая диверсификация, конечно, излишняя, но и ставить на одну бумагу слишком рискованно. Среди наблюдаемых нами акций были бумаги, которые показали результат выше среднего, но угадать их — дело случая.

3) Стратегии с небольшой доходностью на ультракоротком промежутке времени не подходят рядовому инвестору из-за брокерских комиссий. Лучше рассчитывать на более высокую доходность, пусть и на более длинном временном отрезке.

4) Текущая дивидендная доходность не является ориентиром для выбора акций.

На графике видно, что инвестиции в бумаги с внушительными дивидендами, вполне могут оказаться убыточными или принести нулевой результат. С другой стороны, среди акций со скромной доходностью 2-6% абсолютное большинство инвестиций принесло прибыль.

От англ. gap – разрыв, брешь. Резкое изменение котировок, при котором с начала торгов цена выходит за пределы диапазона предыдущей торговой сессии. Часто встречается дивидендный гэп – падение котировок в тот день, когда покупатель ценной бумаги уже не будет включен в списки акционеров, имеющих право на получения дивидендов

Видео (кликните для воспроизведения).

http://quote.rbc.ru/news/article/5b4741179a79471301bd424c

Акции без дивидендов зачем
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here