Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Главное в статье: "Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям" с выводами и комментариями специалистов. Если требуется уточнение какого-то вопроса или актуализация данных на 2020 год, то обращайтесь к дежурному консультанту.

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

По строке 3327 отражается информация о суммах прибыли, распределенных в отчетном году в пользу учредителей (участников, акционеров, собственников имущества) организации:

В графе «Резервный капитал»

[Оборот в дебет счета 82 «Резервный капитал» с
кредита субсчета 75.2 «Расчеты по выплате доходов»]

[Оборот в дебет счета 82 «Резервный капитал» с
кредита счета 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»]

В графе «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»

[Оборот в дебет счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» с
кредита субсчета 75.2 «Расчеты по выплате доходов»]

[Оборот в дебет счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» с
кредита счета 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»]

[Сумма показателей вышеперечисленных граф]

Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками общества. Решение об определении части прибыли общества, распределяемой между участниками общества, принимается общим собранием участников общества.

Часть прибыли общества, предназначенная для распределения между его участниками, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале общества.

Общество не вправе принимать решение о распределении своей прибыли между участниками общества:

  • до полной оплаты всего уставного капитала общества;
  • до выплаты действительной стоимости доли (части доли) участника общества в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом;
  • если на момент принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате принятия такого решения;
  • если на момент принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера в результате принятия такого решения; в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

Общество не вправе выплачивать участникам общества прибыль, решение о распределении которой между участниками общества принято:

  • если на момент выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты;
  • если на момент выплаты стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда или станет меньше их размера в результате выплаты;
  • в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА


УЗНАЙТЕ, КАК РЕШИТЬ ИМЕННО ВАШУ ПРОБЛЕМУ — ПОЗВОНИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС

8 800 350 84 37

Общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено настоящим Федеральным законом. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.

Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества). Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов также могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества.

Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям:

  • до полной оплаты всего уставного капитала общества;
  • до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены;
  • если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;
  • если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения;
  • в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

Общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям:

  • если на день выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;
  • если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом общества ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов;
  • в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

Дивиденд на одну акцию

Сумма к распределению дивидендов = Чистая прибыль — Капитальные расходы

Согласно статье 43 Налогового кодекса Российской Федерации под дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру акциям (долям) пропорционально долям акционеров в уставном капитале этой организации.

К дивидендам также относятся любые доходы, получаемые из источников за пределами РФ, относящиеся к дивидендам в соответствии с законодательствами иностранных государств.

В соответствии с пунктом 4 статьи 224 НК в отношении доходов от долевого участия в деятельности организаций, полученных в виде дивидендов физическими лицами, являющимися налоговыми резидентами РФ подлежит применению ставка 13%.

На основании пункта 1 статьи 226 НК российские организации — источники выплаты дохода при выплате дохода обязаны удержать налог на доходы физических лиц по ставкам, предусмотренным статьей 224 Кодекса, и перечислить указанный НДФЛ в бюджет.

Порядок выплат дивидендов

  1. Выплаты по облигациям . Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Они могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год. Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций за счет чистой прибыли общества, а в случае ее недостаточности за счет резервного фонда , образуемого обществом. В случае, если финансовые средства не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и процентам по облигациям, преимущественное право на получение имеют владельцы облигаций.Выплаты по облигации фиксированы по величине и носят обязательный характер — эмитент обязан осуществлять их вне зависимости от того, имеет ли он прибыль или убыток.
  2. Выплаты по привилегированным акциям . Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли. Привилегированная акция — это бессрочный документ, дивиденды по привилегированной акции выплачиваются по фиксированной ставке. Хотя дивиденды по ним и выплачиваются в первую очередь (по сравнению с обыкновенными акциям), однако они не являются обязательством эмитента.
  3. Выплаты по обыкновенным акциям . Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров. Дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций.
Читайте так же:  Дивиденды акций газпрома сегодня в рублях

Оставшаяся часть — нераспределенная прибыль — реинвестируется. Накопленные суммы нераспределенной прибыли учитываются нарастающим итогом. Общая сумма уставного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли составляет собственные средства.

Пусть фирма выплачивает в виде дивиденда 40% полученных за год доходов на акцию, то p=0,4. D=0,4хП П — прибыль на 1 акцию.Остальная часть прибыли идет на реинвестирование, то есть направляется фирмой на закупку нового или обновление старого оборудования.

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Финансовый кон­суль­тант объ­яс­ня­ет сво­е­му кли­ен­ту от­ли­чия при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций от акций обыкновенных. Какие права, предо­став­ля­е­мые при­ви­ле­ги­ро­ван­ны­ми акциями, дол­жен осве­тить консультант? Вы­бе­ри­те вер­ные по­ло­же­ния и за­пи­ши­те цифры в по­ряд­ке возрастания, под ко­то­ры­ми они указаны.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства.

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения.

Привилегированные акции — это акции с фик­си­ро­ван­ным ди­ви­ден­дом и пра­вом пер­во­оче­ред­ной оплаты. Как правило, имеют опре­де­лен­ные огра­ни­че­ния в при­ня­тии ре­ше­ний ка­са­ю­щих­ся управ­ле­ния компанией. В слу­чае банк­рот­ства ком­па­нии об­ла­да­те­ли при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций, в от­ли­чие от вла­дель­цев обык­но­вен­ных акций, имеют при­о­ри­тет­ное право на опла­ту убытков.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией — нет, неверно ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.1. Обыкновенные акции дают такое право.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства по сравнению с обыкновенными акциями — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 23

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год — нет, неверно, это подходит для обоих видов акций, ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 42 п.2.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения — нет, неверно. Речь идет об облигациях.

Порядок выплаты дивидендов и их источники

Выплата дивидендов предполагает следование определенной процедуре. Согласно действующим нормативным документам дивидендом становится часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно (периодичность регулируется национальным законодательством). В Украине предусматривается одноразовая выплата дивидендов. Принятая в большинстве стран процедура выплаты дивидендов стандартная и проходит несколько этапов (см. рисунок 3.7.1)

Дата объявления – это день, когда Совет директоров принимает решение и объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты. Многие компании публикуют эту информацию в финансовой прессе. Дата переписи – это день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Необходимость в такой регистрации определяется тем, что состав акционеров постоянно меняется ввиду обращения акций на рынке ценных бумаг. Дата переписи обычно назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов. Чтобы установить, кто имеет право на дивиденды, назначается экс – дивидендная дата: лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют. Экс – дивидендная дата назначается обычно за четыре дня до момента дивидендной переписи. Дата выплаты – это день, когда производится рассылка чеков акционерам.

Экс – дивидендная дата является примечательной с позиции динамики цен данных акций, обычно в первые минуты этого дня цена акций падает примерно на величину объявленного к выплате дивиденда. Более точные прогнозные расчеты величины снижения цены акций рассчитываются брокерами, принимающими решение о сравнительной выгодности покупки акций накануне экс – дивидендной даты и последующей уплаты налога на полученный дивиденд или покупки акций по сниженной цене и на условиях потери текущего дивиденда после наступления экс – дивидендной даты.

На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее, чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты. Промежуточный дивиденд объявляется Советом директоров акционерного общества в расчете на одну простую акцию по итогам истекшего периода. Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов, причем он не может быть больше величины, рекомендованной Советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров. Выплата дивидендов по простым акциям не является контрактным обязательством общества перед акционерами; общее собрание акционеров и Совет директоров вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам отчетного периода. Что касается фиксированного дивиденда по привилегированным акциям, равно как и процента по облигациям, то он устанавливается при их выпуске.

Читайте так же:  Порядок проведения государственной регистрации юридических лиц

Совету директоров и общему собранию акционеров запрещается объявлять и выплачивать дивиденды в следующих случаях:

— в годовом балансе общества имеются убытки (до тех пор, пока они не будут покрыты или не будет уменьшен уставный капитал);

— общество неплатежеспособно или может стать таковым после выплаты дивидендов.

Размер дивидендов объявляется без учета налогов. Выплата дивидендов осуществляется либо самим обществом, либо банком – агентом, трастовой компанией, которые выступают в этот момент агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивают акционерам дивиденды за вычетом соответствующих налогов. Дивиденд может выплачиваться чеком, платежным поручением или почтовым переводом. По невыплаченным и неполученным дивидендам проценты не начисляются. Дивиденд может выплачиваться акциями, облигациями и товарами, если это предусмотрено уставом акционерного общества и разрешено законодательством.

Формы выплаты дивидендов:

— денежная (национальная и иностранная валюта);

— дополнительными акциями или правом их преимущественного приобретения (схемы автоматического реинвестирования дивидендов);

— продукцией акционерного общества или оказываемыми услугами;

— выкуп акций компанией.

Источниками дивидендов могут выступать: чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и резервные фонды, созданные для этой цели (последние используются для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически корпорация может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода.

Величина чистой прибыли любого предприятия подвержена колебаниям; не исключена также ситуация, когда предприятие может работать с убытком. Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Во-первых, в условиях рынка всегда имеются возможности для расширения производственных мощностей или участия в новых инвестиционных проектах. Во-вторых, нестабильность выплаты дивидендов или резкое изменение их величины могут привести к снижению курсовой стоимости акции. Именно поэтому в мировой практике разработаны различные модели дивидендных выплат.

Модель постоянного процентного распределения прибыли предусматривает постоянство такого коэффициента как норма капитализации. Чистая прибыль распределяется на выплаты дивидендов по привилегированным акциям (Дпа) и прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций (Поа), которая распределяется решением собрания акционеров на дивидендные выплаты по обыкновенным акциям (Доа) и нераспределенную прибыль (ПН).

Одним из основных аналитический показателей, характеризующих дивидендную политику, является коэффициент «дивидендный выход» (DPR), представляющий собой отношение дивиденда по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций (в расчете на одну акцию). Дивидендная политика постоянного процентного распределения прибыли предполагает неизменность значения коэффициента «дивидендный выход», то есть:

. (3.7.2)

В том случае, если предприятие закончило год с убытком, дивиденд может вообще не выплачиваться. Такая методика, кроме того, сопровождается значительной вариацией дивиденда по обыкновенным акциям, что может приводить к нежелательным колебаниям рыночной цены акций. А именно снижение выплачиваемого дивиденда вызывает падение курса акций. Такая дивидендная политика используется некоторыми фирмами из-за простоты выплат, но большинство теоретиков и практиков в области финансового менеджмента не рекомендуют пользоваться ею.

Модель фиксированных дивидендных выплат предусматривает соблюдение постоянства суммы дивидендов на обычную акцию в течение продолжительного периода вне зависимости от динамики курса акций. Если фирма развивается успешно и в течение ряда лет доход на акцию стабильно превышает некоторый уровень, размер дивиденда может быть повышен. Определяя размер фиксированного дивиденда на некоторую перспективу, компании в качестве ориентира нередко используют приемлемые для них значения показателя «дивидендный выход». При снижении прибыли выплата фиксированных дивидендов может отрицательно сказаться на ликвидности акционерного общества.

Модель выплаты гарантированного минимума и экстра – дивидендов является развитием предыдущей методики. Компания выплачивает регулярные фиксированные дивиденды, но периодически в случае успешной деятельности акционерам выплачиваются экстра – дивиденды. Термин «экстра» означает премию, начисленную в дополнение к регулярным дивидендам, имеющую разовый характер, то есть получение ее в следующем году не обещается. Более того, здесь также рекомендуется использовать психологическое воздействие премии – она не должна выплачиваться слишком часто, поскольку в этом случае становится ожидаемой, а сама модель выплаты экстра – дивидендов становится бесполезной. Применение данной модели сглаживает колебания курсовой стоимости акций. Данные о премии также публикуются в финансовой прессе.

Модель выплаты дивидендов акциями предполагает, что акционеры вместо денежных выплат получают дополнительный пакет акций. Причины ее применения могут быть разными. Например, решение проблем с ликвидностью при неустойчивом финансовом состоянии компании. Чтобы хоть как-то избежать недовольства акционеров, Совет директоров предлагает выплату дивидендов дополнительными акциями. Возможен и второй вариант: финансовое положение компании устойчиво, более того, она развивается быстрыми темпами, поэтому большая часть чистой прибыли капитализируется, направляется на развитие. Наконец, возможны и такие причины, как свобода маневра источниками средств или желание наделить успешно работающий высший управленческий персонал акциями для того, чтобы «привязать» их к корпорации и тем самым стимулировать их еще более активную работу.

При этой модели акционеры на деле практически не получают ничего, поскольку выплаченный им дивиденд равен по величине уменьшению принадлежащих им средств, капитализированных в акциях и резервах. Количество акций увеличилось, валюта баланса не изменилась, то есть стоимостная оценка активов на одну акцию уменьшилась. Многие акционеры предпочитают деньги и начинают продавать свои акции. Тем не менее, до некоторой степени этот вариант устраивает акционеров, поскольку они все же получают ценные бумаги, которые являются высоко ликвидными и при необходимости могут быть превращены в наличность.

Читайте так же:  Сведения о гос регистрации юридических лиц

В зависимости от размера выплачиваемого акциями дивиденда рыночная цена акций ведет себя по-разному. Считается, что небольшие дивиденды (до 20%) практически не оказывают влияния на цену; если дивиденд превышает указанную величину, рыночная цена акций может существенно упасть.

Выплата дивидендов акциями может сопровождаться либо одновременным увеличением уставного капитала и валюты баланса, либо простым перераспределением источников собственных средств без увеличения валюты баланса. В экономически развитых странах второй вариант встречается чаще. В этом случае происходит увеличение уставного капитала за счет уменьшения эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли прошлых лет.

Как изменится структура собственного капитала корпорации, если рыночная цена его обыкновенных акций составляет 1200 д. ед. и Совет директоров объявил о выплате дивидендов акциями в размере 5 %?

Структура собственного капитала до выплаты дивидендов (тыс.д. ед.):

Уставной капитал: 20000

привилегированные акции (2000 акций по 1000 д. ед.) 2000

обыкновенные акции (18000 акций по 1000 д. ед.) 18000

Резервный капитал 2000

Нераспределенная прибыль 7000

Видео (кликните для воспроизведения).

Объявленный дивиденд означает, что должно быть дополнительно выпущено 900 обыкновенных акций (18000 ×0,05). Таким образом, необходимо капитализировать 1080 тыс. д. ед. (1200 д. ед.× 900). Эта величина распределяется следующим образом:

уставный капитал увеличивается на 900 тыс. д. ед. (1000 д. ед. × 900);

резервный капитал (эмиссионный доход) увеличивается на 180 тыс. д. ед. (200 д. ед. × 900);

нераспределенная прибыль уменьшается на 1080 тыс. д. ед.

Структура собственного капитала после выплаты дивидендов (тыс. д. ед.):

Уставной капитал: 20900

привилегированные акции (1000 акций по 1000 д. ед.) 2000

обыкновенные акции (18900 акций по 1000 д. ед.) 8900

Резервный капитал 2180

Нераспределенная прибыль 5920

Из расчетов видно, что результатом использования данной модели стали капитализация нераспределенной прибыли по текущему рыночному курсу акций и рост числа акций на величину дивиденда, распределенного в виде акций. Общая величина собственного капитала корпорации не изменилась [23].

Практическое использование теоретических разработок и применение различных моделей выплаты дивидендов позволило сформировать три подхода к формированию дивидендной политики:

— консервативный подход, в рамках которого применяются остаточная политика дивидендных выплат и модель фиксированных дивидендных выплат;

— компромиссный подход, которому соответствует модель выплаты гарантированного минимума и экстра дивидендов;

— агрессивный подход, предусматривающий реализацию модели стабильного уровня дивидендов и политики постоянного возрастания размера дивидендов.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 9012 —

| 7283 — или читать все.

185.189.13.12 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям

Финансовый кон­суль­тант объ­яс­ня­ет сво­е­му кли­ен­ту от­ли­чия при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций от акций обыкновенных. Какие права, предо­став­ля­е­мые при­ви­ле­ги­ро­ван­ны­ми акциями, дол­жен осве­тить консультант? Вы­бе­ри­те вер­ные по­ло­же­ния и за­пи­ши­те цифры в по­ряд­ке возрастания, под ко­то­ры­ми они указаны.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства.

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения.

Привилегированные акции — это акции с фик­си­ро­ван­ным ди­ви­ден­дом и пра­вом пер­во­оче­ред­ной оплаты. Как правило, имеют опре­де­лен­ные огра­ни­че­ния в при­ня­тии ре­ше­ний ка­са­ю­щих­ся управ­ле­ния компанией. В слу­чае банк­рот­ства ком­па­нии об­ла­да­те­ли при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций, в от­ли­чие от вла­дель­цев обык­но­вен­ных акций, имеют при­о­ри­тет­ное право на опла­ту убытков.

1) Эти акции дают право на уча­стие в управ­ле­нии компанией — нет, неверно ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.1. Обыкновенные акции дают такое право.

2) Эти акции дают право на по­лу­че­ние фик­си­ро­ван­но­го дивиденда — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

3) Размер ди­ви­ден­да по этим ак­ци­ям и лик­ви­да­ци­он­ная сто­и­мость опре­де­ля­ют­ся в твер­дой де­неж­ной сумме или в про­цен­тах к но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 32 п.2.

4) Эти акции дают пер­во­оче­ред­ное право на по­лу­че­ние части иму­ще­ства фирмы в слу­чае ее банкротства по сравнению с обыкновенными акциями — да, верно. ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 23

5) Источником вы­плат ди­ви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным ак­ци­ям яв­ля­ет­ся чи­стая при­быль ак­ци­о­нер­но­го об­ще­ства за те­ку­щий год — нет, неверно, это подходит для обоих видов акций, ФЗ №208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 42 п.2.

6) Эти акции дают право на без­услов­ный воз­врат их но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти по ис­те­че­нии срока погашения — нет, неверно. Речь идет об облигациях.

Порядок и источники выплаты дивидендов

Ограничения рекламно-информационного характера

В условиях рынка информация о дивидендной политике компанийтщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся в данной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций. Поэтому нередко коммерческая организация вынуждена поддерживать дивидендную политику на достаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры. Степень стабильности дивидендной политики для многих неискушенных акционеров служит своеобразным индикатором успешности деятельности данной компании.

Понятие «дивиденды» относится обычно к выплате части доходов компании ее владельцам. Согласно действующим нормативным документам дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении. Дивиденд может выплачиваться с определенной периодичностью, что регулируется национальным законодательством. Так, в ФРГ предусмотрено лишь ежегодное начисление дивидендов. Принятая в большинстве стран процедура выплаты дивидендов стандартна и проходит в несколько этапов (см. рис.):

Читайте так же:  Учредитель ооо юридическое лицо особенности
Дата объявления дивидендов Экс-дивидендная дата Дата переписи Дата выплаты
15 января 26 января 30 января 17 февраля

Рис.14.1. Примерная последовательность выплаты дивидендов

Дата объявления дивидендов — это день, когда совет директоров принимает решение (объявляет) о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты. Многие компании публикуют эту информацию в финансовой прессе. Дата переписи — день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Необходимость в такой регистрации определяется тём, что состав акционеров постоянно меняется ввиду обращения акций на рынке ценных бумаг. Дата переписи обычно назначается за 2—4 недели до дня выплаты дивидендов. Для того чтобы установить, кто имеет право на дивиденды, назначается экс-дивидендная дата: лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот дань и позже, такого права не имеют. Экс-дивидендная дата назначается обычно за четыре деловых дня до момента дивидендной переписи. Дата выплаты — день, когда производится рассылка чеков акционерам или когда они могут получить дивиденды непосредственно.

Экс-дивидендная дата является примечательной с позиции динамики цен данных акций — обычно в первые минуты этого дня цена акций падает примерно на величину объявленного к выплате дивиденда. Более точные прогнозные расчеты величины снижения цены, акций рассчитываются брокерами, принимающими решение о сравнительной выгодности покупки акций накануне экс-дивидендной даты и последующей уплаты налога на полученный дивиденд или покупки акций по сниженной цене и на условиях потери текущего дивиденда после наступления экс-дивидендной даты.

Согласно российскому законодательству акционерное общество вправе объявлять о выплате дивидендов ежеквартально, раз в полгода или раз в год. Решение о выплате промежуточных дивидендов, их размере и форме выплаты по различным типам акций принимается советом директоров (наблюдательным советом); аналогичное решение по годовым дивидендам принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Величина годовых дивидендов не может быть больше рекомендованной советом директоров и меньше величины промежуточных дивидендов.

Общество не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов, если:

а) не полностью оплачен уставный капитал общества;

б) обществом не выкуплены в полном объеме собственные акции, по которым у их владельцев возникло право требовать их выкупа;

в) на момент выплаты дивидендов общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства), определенным правовыми актами РФ, или данные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

г) стоимость чистых активов общества меньше суммарной величины его уставного капитала, резервного фонда (капитала) и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше этой величины в результате выплаты дивидендов.

В большинстве стран, в том числе и в России, размер дивиденда объявляется без учета налогов. Дивиденд устанавливается в процентах к номинальной стоимости акции или в рублях на одну акцию. Что касается привилегированных акций, то размер дивиденда или неизменный способ его определения устанавливается при выпуске таких акций. Дивиденды могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом (акциями, облигациями и товарами).

Выплата дивидендов осуществляется либо обществом, либо банком-агентом, которые выступают в этот момент агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивают акционерам дивидёнды за вычетом соответствующих налогов. Дивиденд может выплачиваться чеком, платежным поручением или почтовым переводом. По невыплаченным и неполученным дивидендам проценты не начисляются.

Источник выплаты дивидендов — чистая прибыль общества за истекший год; по привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться за счет специально созданных для этого фондов (последние используются для выплаты дивидендов в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически коммерческая организация может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода. Однако базовым является вариант распределения чистой прибыли текущего периода, так как законом не предусматривается использование нераспределенной прибыли прошлых лет для выплаты дивидендов.

Величина чистой прибыли любой компании подвержена колебаниям; не исключена также ситуация, когда она может отработать с убытком. Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Во-первых, в условиях рынка всегда имеются возможности для расширения производственных мощностей или участия в новых инвестиционных проектах. Во-вторых, нестабильность выплаты дивидендов или резкое изменение их величины чреваты снижением курсовой стоимости акций.

Дополнительным аргументом в пользу стабильности дивидендной политики является феномен так называемого «эффекта клиентуры». Под «клиентурой» понимается совокупность инвесторов, по той или иной причине заинтересованных именно в данной компании. У каждой компании складывается своя «клиентура», т.е. инвесторы, которых вполне устраивает предлагаемая компанией политика в области доходов и дивидендов. Поскольку рациональные акционеры в большей степени предпочитают стабильность и определенную предсказуемость дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов, любые ее изменения должны вводиться крайне осторожно.

Не случайно многие компании на Западе предпочитают выплачивать дивиденды даже в относительно неблагоприятные в финансовом отношении периоды. Наиболее часто встречающейся практикой является распределение среди акционеров части прибыли текущего года.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Расчет и порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям

Покупатель акций или пакета акций, при выборе их типа, должен понимать, что только ценные бумаги определенного вида позволят ему получать привилегированные дивиденды.

Что это такое

Это та часть от прибыли фирмы, которая распределяется исключительно между владельцами всех привилегированных акций. Акционеры, обладающие данным типом акций, имеют некоторые преимущества перед собственниками лишь обычных ценных бумаг. Право на получение привилегированных дивидендов предполагает:

  • Выплаты в первоочередном порядке, раньше остальных акционеров.
  • Возможность (если это закреплено в уставе) получение фиксированного дохода, не зависящего от прибыли предприятия.
  • Фиксированные даты выплат, поквартально или раз в год. По согласованию с уставом.
  • Накопительную (кумулятивную) систему начисления. То есть, если выплата в установленный срок не проводилась, то она переносится на следующую дату, и суммируется с дивидендами следующего периода.
  • При ликвидации компании ее привилегированные акционеры должны получить дивиденды раньше остальных категорий.
Читайте так же:  Может ли учредитель ооо стать самозанятым

Но при возникновении форс-мажорных обстоятельств совет директоров может приостановить или отменить и выплаты привилегированных дивидендов.

Если прибыли на выплату не хватает

Обычные акции

Выплата дивидендов производится раз в год, но по решению совета директоров, может быть и ежеквартальная оплата. Они же назначают и величину дивидендов (годовой размер). Законодательство ограничивает право на выплату дивидендов, если:

  • Не до конца оплачен УК общества.
  • Не выкуплены акции компании, владельцы которых поставили их на продажу.
  • Общество движется к банкротству, или выплата дивидендов может его к этому подтолкнуть.
  • Активы АО меньше суммы его уставного капитала, плюс резервный фонд, плюс превышение номинальной стоимости стоимостью привилегированных акций.

Привилегированные акции

Что касается привилегированных акций, то при отсутствии прибыли, здесь порядок другой. У данного типа акций кроме прибыли есть и другие источники дивидендов. Общество обязано делать выплаты, поэтому вот эти дополнительные источники:

  • Предыдущая нераспределенная прибыль.
  • Резервный капитал.
  • Специально для этой цели созданный фонд.

Дивиденды, прибыль и управленческий баланс — тема видео ниже:

Как происходит выплата

Владелец этого рода ценных бумаг имеет гарантированное право на получение дохода от деятельности компании. Это право он получает взамен своего отказа от участия в управлении АО. Подобная норма закреплена законодательно. 32-ой ФЗ об АО требует, чтобы величина дивиденда отражалось в уставе общества. Для этого выбирается один из способов:
  • В виде конкретной определенной суммы в рублях.
  • В процентах от заявленной номинальной стоимости акции.
  • В порядке определенном уставом.

В отличие от обыкновенных акций, порядок выплат по привилегированным бумагам определяется не собранием акционеров, а уставом. Это должно происходить так:

  • Руководство компании (совет директоров или наблюдательный совет) устанавливает дату выплат в определенный уставом промежуток времени.
  • Для каждой из выплат составляется перечень акционеров, имеющих право на получение данного вида дивидендов.
  • Для собственников привилегированных акций подобный перечень составляется на протяжении месяца по закрытию отчетного года.
  • Производится расчет выплат, если он не зафиксирован в уставе.
  • Администрация общества предоставляет информацию о сроке, порядке и размере выплат в порядке, записанном в уставе.

Что является источником выплаты дивидендов по обычным и привилегированным акциям?

Периодичность и размер разных видов выплачиваемых дивидендов зависит от уровня успешности в работе компании. А, следовательно, и от того, насколько будут готовы к этому источники выплат.

Что является источником выплаты дивидендов

Дивиденды как резидентам, так и нерезидентам в разных случаях могут выплачиваться из следующих источников:

  • Чистой (с учетом вычета налогов) прибыли за данный период, определяемая по бухгалтерской отчетности.
  • Чистой (с учетом вычета налогов) прибыли за данный период и оставшийся нераспределенной прибыли от истекших лет.
  • Чистой (с учетом вычета налогов) прибыли за данный период и доходов от эмиссии акций, но это только в некоторых странах.

Но единственным источником выплат по обычным акциям является исключительно чистая прибыль. Так аудиторы, как правило, считают правильными источниками для выплаты дивидендов:

При этом они руководствуются такими нормативными актами:

  • 14-й ФЗ об ООО.
  • 208-й ФЗ об АО.
  • 129-й ФЗ о бухучете.

Расчет дивидендов по привилегированным акциям

Выплаты по привилегированным дивидендам отличаются от обычных. Поэтому и расчет по ним проводится отдельно. Это связано с тем, что выплаты по привилегированным дивидендам начисляется даже в случае отсутствия необходимой прибыли, и приостановить данную процедуру могут только ввиду исключительных обстоятельств.

Формулы

При расчетах величины выплаты дивидендов по привилегированным типам акций важное значение имеют:

  • Показатель доходности одной ценной бумаги, выраженный процентной ставкой i.
  • Стоимость 1-ой акции по номиналу Pном.
  • Количество представленных к оплате (эмитированных) акций Nприв.
  • Размер дивидендов по 1-ой акции I.

Расчет ведется по формулам:

  • Величина выплат по 1-ой привилегированной акции: I=i×Pном.
  • Общая сумма выплат по данному типу акций: ΣI=I×Nприв.

Пример

Исходные данные для расчетов:

  • Ставка доходности одной ЦБ i – 7%.
  • Стоимость номинала Pном – 75 руб.
  • Всего количество привилегированных акций Nприв – 80000 шт.

Выплаты по одной акции = i×Pном = 0,07×25 = 5,25 руб. По всем акциям компания заплатит: I×Nприв = 1,75×80000 = 420000 руб.

Виды привилегированных акций описаны в этом видео:

Начисления по ПА

Обладатели привилегированных акций в вопросе получения дивидендов более защищены по сравнению с обычными акционерами. Это потому, что перечень источников дивидендов для них расширен. Но и они полностью не могут быть уверены в положительном решении совета директоров. Из-за форс-мажорных обстоятельств он может:

  • Приостановить выплаты по данному типу акций, с возобновлением после преодоления кризисной ситуации.
  • Отсрочить выплаты, с целью сохранения наличных средств, для их использования в других целях.
Видео (кликните для воспроизведения).

При этом учитывается то, что источником для дивидендов по привилегированным акциям не может являться (43-я статья НК):

  • Выплата, производимые при ликвидации общества, в том случае, если они меньше доли акционера в УК.
  • Выплата собственными акциями компании, если это правило не закреплено в уставе АО.
  • Выплаты организации с некоммерческим статусом, если они проходят через принадлежащие ей общества, чей УК полностью состоит из ее вкладов.

Источники

Источники выплат дивидендов по привилегированным акциям
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here