Мечел привилегированные акции прогноз рекомендации

Главное в статье: "Мечел привилегированные акции прогноз рекомендации" с выводами и комментариями специалистов. Если требуется уточнение какого-то вопроса или актуализация данных на 2020 год, то обращайтесь к дежурному консультанту.

Мечел привилегированные акции прогноз рекомендации

Прежде чем вкладывать деньги в покупку акций крупной металлургической и горнодобывающей компании «Мечел», необходимо изучить прогноз акций Мечел на 2018 год. По данным аналитиков ведущего портала https://smartinvest.biz, стоимость акций компании в последнее время заметно снизилась. Так, в 2017 году ценную бумагу можно было купить за 180 рублей, а в начале этого года одна акция оценивалась в 140 рублей. Падение стоимости акций эксперты связывают с огромными долгами компании перед банками, которые она планирует погасить в этом году. В связи с таким положением дел можно ожидать в будущем повышение цен на акции «Мечел». Аналитики портала https://smartinvest.biz полагают, что после частичной выплаты долгов акции компании будут оценивать в 150 рублей за штуку.

Уже второй год подряд «Мечел» работает в прибыль, благодаря чему руководство исправно выплачивает хорошие дивиденды по привилегированным акциям, хотя до этого несколько лет демонстрировала минимальные выплаты.

Напомним, что на ММВБ инвесторы могут купить два вида акций компании:

  1. Обычные акции.
  2. Привилегированные акции.

В прошлом году по префам компания выплатила акционерам около 10,28 рублей за одну акцию. В 2018 году размер дивидендов за одну привилегированную ценную бумагу составляет 16,66 рублей. На выплату дивидендов компания направила 2,3 млрд. рублей. Необходимо отметить, что бумаги компании размещены не только на Московской, но и на Нью-Йоркской фондовых биржах. Основная прибыль «Мечел» приходится на выплату по префам, в которые намного выгоднее вкладывать средства. Согласно дивидендной политике компании, 20% от чистой прибыли уходит на выплату по привилегированным акциям.

Прогноз по акциям «Мечел»: мнение аналитиков

Эксперты полагают, что в этом году держатели префов получат хорошие выплаты, что обусловлено стабильной экономической ситуацией. Благодаря высоким ценам на уголь акции компании пользуются спросом. Также аналитики портала https://smartinvest.biz отмечают, что пока компания исправно гасит долги и зарабатывает, стоимость ее акций будет стабильной. За последние дни цена на уголь увеличилась на 10%, что связано с введением ограничений на вредные выбросы в Китае. Это может привести в будущем к повышению спроса на уголь.

Зарегистрируйтесь по ссылке https://smartinvest.biz/user/register и получайте торговые сигналы от трейдеров в течение 3-х дней БЕСПЛАТНО!

КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА


УЗНАЙТЕ, КАК РЕШИТЬ ИМЕННО ВАШУ ПРОБЛЕМУ — ПОЗВОНИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС

8 800 350 84 37

120% средний доход наших трейдеров

20% прибыли в месяц с каждого подписчика

15% прибыли в месяц с каждого реферала

3 дня бесплатного тестового периода

Сумма подписки — 1000 р./мес

«Мечел»: что не так, приятель?

аналитик компании «Атон»

Акции Мечела по-прежнему слишком дороги и слишком подвержены рискам

Акции дороги по мультипликатору 2019П EV/EBITDA 7.9x: российские стальные компании торгуются с мультипликатором 4.3x, при этом имеют низкий долг и предлагают высокие дивидендные выплаты. Согласно нашей приблизительной оценке, Мечел может получить 63.5 млрд руб. EBITDA в 2019 г. Впрочем, капитализация в данном случае не имеет значения, поскольку, с учетом очень большого долга, даже при повышении рыночной капитализации вдвое Мечел оценивался бы по 7.5x EV/EBITDA.

Бумаги Мечела – слишком спекулятивная инвестиция для официального рейтинга. Их привлекательность полностью зависит от хода реструктуризации долга и слишком чувствительна к макроэкономическим рискам. Однако мы полагаем, что государство уже показало, что навряд ли позволит компании обанкротиться.

Крупный долг = большой потенциал для стоимости акций. Сейчас долг Мечела в 11 раз выше капитализации, поэтому инвесторы, хранящие эти акции в портфелях много лет, невзирая на волатильность котировок, могут в итоге получить существенную прибыль от своих вложений. Но для положительной переоценки акций глобальные макроэкономические показатели должны улучшаться (а не ухудшаться из-за торговых споров между США и Китаем).

Результаты за 2К19 показали, что трудности сохраняются

FCF положительный, но снижается: и относительно уровня предыдущего квартала (во 2К19 он составил 2.7 млрд руб. против 4.8 млрд руб. в 1К19), и относительно уровня годичной давности. Также он был ниже среднего квартального показателя за 2018 г. (6.5 млрд руб.). В любом случае, он остался положительным, что позволит компании постепенно понизить долговую нагрузку.

Чистая долговая нагрузка резко увеличилась до 6.4x: (локальный минимум был в 3К18, 5.1x), поскольку доходы от основной деятельности сократились вследствие снижения цен и объемов продаж. Высокая долговая нагрузка усиливает чувствительность Мечела к динамике глобальной экономики.

При ослаблении рубля дивидендов по префам не будет: чистая прибыль Мечела за 1П19 (составившая 13.4 млрд руб.) была обусловлена исключительно доходом по курсовым разницам (переоценка активов на 14.6 млрд руб.). Дивидендная политика Мечела предусматривает выплату 20% чистой прибыли в виде дивидендов по привилегированным акциям, но, по нашей оценке, в 2019 выплаты могут не состояться, если курс рубля к доллару превысит отметку 69.0.

Первый негативный фактор: переговоры о реструктуризации долга

FCF недостаточны для выплат по телу долга. По действующему договору Мечел должен начать погашение основной части долга перед госбанками в апреле 2020 г. (срок истекает в 2022 г.). Для этого компании понадобится приблизительно 150 млрд руб. FCF в год. При таком сценарии вероятен дефолт: в 2016-2019 годовой FCF составляли лишь 20 млрд руб.

Мечел предлагает банкам отсрочить выплату основной суммы долга до 2024. Мы полагаем, что к этому сроку компания сможет выплатить кредиторам примерно 80-100 млрд руб. и значительно улучшить свою финансовую позицию (скорректированная чистая долговая нагрузка может сократиться с 6.8x до 4.3x). Однако выплата основной части лишь за два года едва ли будет возможна даже в 2024 г.

Согласно текущему договору с госбанками, до апреля 2020 Мечел платит только проценты по кредитам. Ставка — LIBOR 3M + 7% в год по валютным кредитам и ЦБ РФ +1.5% по рублевым. В конце 2К19 долг Мечела перед российскими госбанками составлял 347 млрд руб. — 88% от его совокупного долга.

Читайте так же:  Регистрация предприятий беларусь

Негативный фактор 2: ухудшение настроений на глобальных рынках

Торговый конфликт между США и Китаем начинает «кусаться»: похоже, быстрого урегулирования не предвидится – конфликт набирает обороты (дополнительные пошлины США против ослабления юаня). Цены на железную руду падают из-за опасений по поводу спроса в Китае, который публикует негативную макростатистику (отрицательный PMI в июле) и слабые данные по кредитам. Мы полагаем, что цен на сталь и сырье скорее предрасположены к снижению.

Высокая чувствительность к макроконъюнктуре: высокая долговая нагрузка Мечела усугубляет реакцию акций на любые изменения в финрезультатах или прогнозах по долговой нагрузке. Следовательно, акции чувствительны к (неблагоприятным) изменениям в макроэкономической среде.

Позитивные факторы: рост объемов, снижение ставок, инфраструктурные проекты в России

Рост объемов добычи угля: прогноз Мечела по добыче угля в 2019 (рост г/г) предполагает увеличение на 2.7 млн т п/п во 2П19. По нашим оценкам, это должно транслироваться в прирост EBITDA на 3 млрд руб. за квартал, что должно помочь компенсировать снижение цен на уголь.

Падение процентных ставок в России: значительная часть долга Мечела имеет гибкую процентную ставку (ключевая ставка +1.5%). Согласно консенсусу Bloomberg, ключевая ставка упадет до 6.65% в 2020 (сейчас 7.25%), что должно дать экономию 2.0 млрд руб. в год.

Инфраструктурные проекты в России: Мечел – производитель сортового проката, который должен извлечь выгоду из наращивания российских инвестиций в инфраструктуру и внутренних премий на сталь. Дополнительный спрос должны обеспечить РЖД, которые в 2019 планируют увеличить закупки ж/д-продукции у Мечела до 238 тыс т (на 13% г/г).

Ремонт, техобслуживание, вскрышные работы. Когда цены на уголь были на минимумах, Мечел добывал уголь из низкозатратых частей своих карьеров и откладывал некритический ремонт и техобслуживание. Теперь он должен нарастить вскрышу и ускорить темп ремонтных работ.

Дивиденды ПАО Мечел 2020: размер и дата ближайшей выплаты

18 октября 2019

Добрый день, уважаемые читатели!

Мечел – российский и мировой лидер в секторах добычи угля и горной металлургии. Неоднозначный актив с точки зрения инвестирования: у компании много проблем. Сегодня поговорим о том, какие выплатит Мечел дивиденды в 2019, и о перспективах инвестирования в акции промышленного гиганта.

Дивидендная политика

Принята 20.01.2016. Принципы дивидендной политики:

  • соответствие нормам российского законодательства;
  • баланс интересов Мечела и интересов держателей акций;
  • высокие стандарты корпоративного управления;
  • увеличение дивидендов при росте чистой прибыли;
  • прозрачность расчетов;
  • рост инвестиционной привлекательности компании.

База для расчета дивидендов Мечела -– чистая прибыль. Доля, направляемая на выплаты по обыкновенным акциям, в Уставе не закреплена. Между держателями префов распределяют 20 % чистой прибыли. Если выплаты на одну АО больше, чем на одну АП, то дивиденды по префам должны быть увеличены.

Вопрос о целесообразности выплат по итогам отчетного периода рассматривается Комитетом по инвестициям и стратегическому планированию при совете директоров.

На основании его рекомендаций совет директоров рассматривает предложения генерального директора относительно направлений распределения чистой прибыли и устанавливает долю, направляемую на выплаты акционерам.

При этом учитывают:

  • чистую прибыль;
  • потребность Мечела в капитале;
  • внешние макроэкономические показатели и внутренние негативные изменения, которые могут ухудшить показатели операционной деятельности.

На ГОСА держатели голосующих акций могут не согласиться с рекомендациями совета директоров или вовсе отказаться от выплат.

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Заключение

2018 год для ПАО «Мечел» вышел очень удачным, с точки зрения рыночной конъюнктуры. Производство в Китае поддержало цены на уголь. В то же время не оправдались надежды на рост стоимости стали. В 2019 ожидаема коррекция цен на уголь, снижение может быть до 30%.

С учетом этого фактора и высокой долговой нагрузки 2019 год может стать не столь удачным для компании и ее акций. Обычные акции компании имеют дальнейший потенциал снижения и несут в себе высокие риски в долгосрочном периоде. Оправдана осторожная покупка префов с целью получения высоких дивидендов.

Акции Мечела за 2 дня выросли на 59%. Что происходит

Обыкновенные акции Мечела с 6 по 8 января выросли на 59%, привилегированные — на 28%. Аналогичная динамика наблюдалась и на NYSE, где торгуются депозитарные расписки Мечела. Торговые обороты в обыкновенных бумагах 8 января достигли максимальных за историю торгов на Мосбирже 5,7 млрд руб.

Каких-либо новостей, объясняющих столь сильный рост акций, в последние дни не появлялось.

Среди локальных позитивных драйверов можно отметить подъем цен на австралийский коксующийся уголь из-за пожаров в стране. Сырье с начала года выросло на 11%. Этот фактор также мог позитивно сказаться на бумагах Распадской, прибавляющих 12% на торгах 9 января.

Тем не менее рост бумаг Мечела выглядит избыточным относительно подъема цен на уголь и не может в полной мере оправдать взлет котировок.

Стоит отметить, что сильнее растут обыкновенные бумаги, а дивидендные «префы» сильно отстают. Дивиденды по обыкновенным бумагам Мечела последний раз выплачивались в 2012 г., после чего выплаты прекратились из-за возросшей долговой нагрузки.

Дивиденды по привилегированным акциям регламентированы уставом и составляют 20% от чистой прибыли по МСФО. В 2019 г. было выплачено 18,21 руб. на акцию, что соответствовало 15,7% дивдоходности.

В 2020 г. чистая прибыль и дивиденды могут оказаться ниже прошлогодних, даже несмотря на позитивную переоценку валютного долга из-за укрепления рубля. Таким образом, подъем курсовой стоимости акций Мечела в отсутствие новостей пока сложно назвать оправданным с фундаментальной точки зрения. Стоит помнить, что компания обременена значительной долговой нагрузкой. Чистый долг в III квартале 2019 г. составлял 454,9 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA равнялось 7,1х.

Можно лишь предположить, что взлет акций был в значительной степени спекулятивной историей, отчасти связанный с тенденцией бумаг второго эшелона догонять голубые фишки. В частности, резкие движения в отсутствие новостей в последние недели наблюдались в акциях НКНХ, Лензолото, НМТП, ВСМПО-АВИСМА.

Читайте так же:  К учредительным документам акционерного общества относятся

Причиной столь сильного роста Мечела могли бы стать корпоративные новости, связанные с реструктуризацией задолженности или дальнейшими перспективами развития Эльги — одного из наиболее интересных активов компании. Тем не менее какой-либо официальной информации по данным моментам не появлялось.

Косвенным доказательством «необоснованности» роста акций Мечела может служить сегодняшняя динамика бумаг на Московской бирже. К 13:10 МСК обыкновенные бумаги снижаются на 5,3%, привилегированные теряют 7,8%.


БКС Брокер

О компании

Основные направления Мечел — добыча угля и металлургия:

  1. Перспективное направление угледобычи — расширение Эльгинского комплекса.
  2. Челябинский и Белорецкий комбинаты — база металлургического бизнеса компании.

Продукция компании

Бизнес-модель Мечел включает добычу угля и никелевой руды, выпуск металлургической продукции, ферросплавов и метизов. Также это производство и сбыт материалов для строительства, выработка тепловой и электроэнергии.

Главные акционеры

Структура собственников компании «Мечел» такова.

  1. Зюзин И.В. 50,54%. 210 383 747 шт.
  2. Free-float. В свободном обращении, включая Московскую биржу и ADR на NYSE. 49,46%. 205 882 998 шт.
  1. Free-float. В свободном обращении. 60%. 83 254 148 шт.
  2. Дочерние компании Мечел. 40%. 55 502 766 шт.

Ключевая фигура и ее роль

Зюзин Игорь Владимирович — Председатель совета директоров Публичного акционерного общества «Мечел».

Родился в 1960 году. Получил образование по специальности горный инженер. Затем работал на шахте в Кемеровской области как горный мастер. С 1989 года — главный технолог. Год спустя — коммерческий директор, курировал ВЭД. С 1993 по 1997 — гендиректор обогатительной фабрики.

В 2001 году с партнером по бизнесу Владимиром Йорихом покупает контрольный пакет Челябинского металлургического завода. Позднее долю Йориха выкупает Зюзин и становится единственным основным крупным акционером.

К началу 2014 года потерял большую часть состояния в связи с резким обесцениванием акций компании. Почти $9 млрд. в активах превратились в сумму менее 300 миллионов.

Дочерние компании

У Мечел холдинговая структура.

  • АО Холдинговая компания «Якутуголь». В составе 3 угольных разреза и обогатительная фабрика;
  • Эльгинский угольный комплекс. Одно из крупнейших месторождений коксующего угля высокого качества;
  • ПАО «Южный Кузбасс»;
  • Коршуновский ГОК. Добыча и обогащение железной руды;
  • Челябинский завод по производству коксохимической продукции. ООО «Мечел-Кокс»;
  • АО «Москокс». Производство кокса, бензола, каменноугольной смолы.
  • ПАО «Челябинский металлургический комбинат». Производство чугуна, стальных заготовок, металлопрокат. Поставщик рельс для РЖД;
  • АО «Белорецкий металлургический комбинат». Выпуск метизов;
  • Ижсталь;
  • Уральская кузница. Производство штамповки продукции из специальных сплавов;
  • ЗАО «Мечел Нямунас» (Литва). Выпуск метизов;
  • Вяртсильский метизный завод;
  • ООО БЗФ. Производство ферросилиция;
  • Южуралникель. Добыча никелевой руды;
  • Каслинский завод литья.
  • ООО «Мечел-Энерго»;
  • Южно-Кузбасская ГРЭС;
  • Кузбассэнергосбыт.
  • MechelServiceGlobalB.V. Продажа металлургической продукции в Германии, Австрии, Бельгии, Чехии, Беларуси, Казахстане;
  • Мечел-Сервис. Реализация в РФ;
  • Мечел Карбон Сингапур. Сбыт горнодобывающих предприятий холдинга. Основные рынки: Япония, Китай, Южная Корея;
  • Мечел Карбон;
  • Мечел-Материалы. Сбыт строительных материалов.

Планы компании на будущее

В планы группы «Мечел» входит:

  1. Увеличение до 25 миллионов тонн добычи угля. Ожидаемый рост на Южном Кузбассе до 4 млн. т., Якутугле — 1,5 млн. т., на Эльгинском комплексе — 0,5 млн. т.
  2. Расширение карьера на Эльге и увеличение общего объема добычи до 15 млн. тонн. Строительство обогатительной фабрики.

Статистика дивидендов

Статистика выплат дивидендов по привилегированным акциям с 2015 по 2018 гг.

Дата закрытия реестра (Ex-DividendDate) Размер дивиденда на 1 акцию, в рублях За какой срок Доход, %
17-07-2018 16,66 Последние 12 месяцев 16,10
10-07-2017 10,28 8,06
08-07-2016 0,05 0,04
09-07-2015 0,05 0,13

Интересные факты о компании

  1. Игорь Зюзин ни разу не давал интервью
  2. В 2008 году Президент В. Путин резко раскритиковал Мечел, пригрозив Зюзину «прислать доктора и зачистить все эти проблемы». Президент обвинил Мечел в использовании схемы для ухода от налогов. АДР на NYSE тут же упали почти на 38%, капитализация сократилась на 5 миллиардов долларов. Через 4 дня вновь последовала критика компании. Итоговое падение котировок составило 60%.

Стоимость акций на бирже: онлайн-график

Что влияет на цену акций

На стоимость акций влияют индикаторы фундаментального анализа, результаты продаж, инсайдерская информация, прогнозы о компании, положение в российской и мировой экономике.

Перспективы компании

Перспективы развития компании «Мечел» во многом связаны с решением вопроса просроченной задолженности банкам. Без учета штрафных санкций на конец 2018 года эта сумма составляла почти 468 миллиардов рублей. За год сокращение долга произошло на 0,8 млрд. р. То есть фактически остался на этом же уровне, несмотря на удачный финансовый год для компании.

Аналитика и прогноз по бумаге

С точки зрения теханализа, рассмотрим дневной график Мечел. Источник — TradingView.

В конце сентября 2018 года два дня подряд прошли покупки на хороших объемах и появилась надежда на слом нисходящего тренда с отрисовкой максимумов выше летних. Но не случилось. Хитрые медведи оценили подарок и открыли новые короткие позиции. С того момента котировки снижаются четко вдоль линии сопротивления (красная линия).

На сегодня в очередной раз ее тестируют. Открывать даже среднесрочные лонги в ожидании роста довольно рискованно. До тех пор, пока не будет сломлен этот тренд от осени 2018 года. Плюс четким сигналом может выступить отрисовка быками хотя бы двух последовательных локальных максимумов. Пока картина на графике из серии «медведи на лесоповале».

Если рекомендации, с точки зрения технического анализа, — «продавать», то консенсус-прогноз аналитиков из инвестиционных структур дружно ратует за покупку акций компании. Прогнозная цена на весну 2020 года — от 79 р. (CitigroupInvestment) до 125 р. (БКС).

  1. Результаты работы за 2018 год превзошли ожидания. Прибыль составила больше 12 миллиардов рублей.
  2. Списание кредиторской задолженности в размере 17,5 миллиардов.
  3. Увеличение выплат в % отношении на одну акцию в привилегированных акциях. По результатам 2019 года размер дивиденда на 1 ценную бумагу может перевалить за 20 рублей.

Альтернатива в этой отрасли

Место Мечел относительно своих конкурентов. Из презентации компании за 2018 год.

Видео (кликните для воспроизведения).

Какие дивиденды выплатят в 2019 году

Где и как купить акции сегодня

Покупка и продажа акций Мечел осуществляется через посредника — брокера, банк — либо напрямую у владельца бумаг с оформлением прав собственности.

Читайте так же:  Аудит кадрового резерва

Через российского брокера

Акции эмитента можно купить и продать в реальном времени через любого брокера, аккредитованного на Московской бирже. Из крупных, с давней историей на рынке назову Открытие, Финам, БКС, ВТБ, Альфа-Директ, Кит Финанс.

Старейший российский брокер, работает с 1994 года. Отличный выбор для тех, кто хочет подключиться к автоследованию.

  • никаких назойливых звонков с предложениями потратить деньги;
  • собственная торговая платформа;
  • впечатляющие результаты стратегий (+74% за 2018 год), к которым можно подключиться.

Хороший брокер для новичка. Здесь я держу российскую часть инвестпортфеля из ETF от FinEx на ИИС.

  • низкими комиссиями и отсутствием назойливых звонков с предложениями потратить мои деньги.
  • слабый личный кабинет и неудобная система ежегодной перегенерации ключа.

Еще один классный брокер, с которым я проработал больше 2-х лет. Именно тут я торговал на FORTS.

  1. Вменяемые комиссии
  2. Отличный личный кабинет
  3. Приятные бесплатные сервисы

К минусам отнесу любовь брокера к звонкам с попыткой что-нибудь продать.

Крупнейший брокер и инвестиционная компания в России. Сам с ними не работал, но коллеги отзываются очень положительно.

  1. Не глючащий терминал Transaq
  2. Возможность пополненияснятия денег со счета без комиссии (через свой банк)
  3. Куча первоклассных сервисов (например бесплатно можно скачать историю котировок)
  4. Возможность открытия счета в зарубежных юрисдикциях.

К минусам отнесу навязчивость продавцов.

Второй крупнейший брокер после Финама.

  1. Низкие комиссии
  2. Приятная поддержка
  3. Обмен валюты по биржевому курсу

К минусам отнесу любовь брокера к попыткам продать «структурные продукты».

Молодой и стремительно набирающий популярность брокер.

  • удобное мобильное приложение;
  • бесплатное обслуживание счета, если нет сделок.
  • высокие комиссии;
  • мало инструментов доступно на стандартном тарифе.

  • Слабый личный кабинет
  • Ограничения на торговлю иностранными активами

Через банк

Акции Мечел возможно приобрести в банке, имеющем на счете депо эти бумаги. Они имеют место и на Московской бирже. Через такие банки покупка возможна как на биржевых торгах, так и внебиржевой сделкой. Наиболее известные — ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк.

Напрямую в компании, у частного лица или фирмы

Внебиржевой сделкой возможна покупка акций компании «Мечел» у других участников рынка, имеющих ЦБ компании. С переоформлением прав собственности в соответствующем депозитарии.

Динамика курса за все время

Рассмотрим изменение цены обычных акций компании с 2009 года.

В январе MTLR на ММВБ можно было купить за 120 рублей. Далее трехлетний бычий тренд с откатом летом 2010 года. Котировки показали исторический максимум цены акции 984 рубля ровно через три года после выхода на публичные торги — в январе 2011 года. Задумчиво нарисовав разворотную фигуру, в марте решительно развернулись вниз.

Безоткатное движение под горку продолжалось до осени 2014 и цены 20 рублей за акцию. Потеря 98%. Epicfail для инвесторов, купивших акции на высоких уровнях. Они потеряли почти все. Затем акции после долгого стояния на одних уровнях скорректировались, достигнув уровня 200 р. в ноябре 2016 года. Но и все. С началом 2017 года медведи снова взяли дело в свои лапы и снижают котировки 2 года подряд.

Как приобрести акции и получать дивиденды

Стоит принимать во внимание комиссию брокера и биржи, которые снижают итоговую доходность. Прямые планы продаж акций компания не практикует. Приобретение ценные бумаги у физических и юридических лиц сопряжено с большими сложностями.

Лучшие брокеры

Список лицензированных брокеров, заслуживающих доверия:

Сколько стоят акции Мечел сегодня: онлайн график MTLR и MTLRP + аналитика и прогноз

Здравствуйте, уважаемые читатели!

ПАО «Мечел» — многопрофильный холдинг с горными карьерами и металлургическими заводами. Более 20 промышленных предприятий, часть которых работает по вертикальной цепочке от добычи до выпуска готовой продукции и продажи ее в РФ и мире. Рассмотрим сегодня акции Мечел, насколько они интересны для покупки на среднесрочный и долгосрочный периоды.

Данные о ценных бумагах

Выпуск ценных бумаг ПАО «Мечел» составляет 555 387 747 акций. Включая 75% обыкновенных, 25% привилегированных. С 2012 дивиденды по обычным акциям компании не выплачиваются. С декабря 2008 в обращении на ММВБ.

Тикер MTLR (обычные), MTLRP (прив.)
Торговые площадки и время торговли Московская биржа, 10.00-18.50 МСК, понедельник—пятница.
Название ПАО «Мечел»
Количество бумаг в обращении 555 387 747
Номинал 10
Дивиденды MTLR — нет, MTLRP — да
Год основания 2003
Кем основана Зюзин Игорь Владимирович
Штаб-квартира г. Москва

Все дивиденды компании за последние 10 лет

За какой год Период Последний день покупки Дата закрытия реестра Размер на акцию Дивидендная доходность Цена акции на закрытии Дата выплаты
2019 15 июл 2020 18 июл 2020 2,88 ₽ 3,23% 12.08.2020
2018 год 16 июл 2019 18 июл 2019 18,21 ₽ 15,68% 116,15 ₽ 01.08.2019
2017 год 16 июл 2018 18 июл 2018 16,66 ₽ 12,27% 135,75 ₽ 01.08.2018
2016 год 7 июл 2017 11 июл 2017 10,28 ₽ 8,42% 122,1 ₽ 01.09.2017
2015 7 июл 2016 11 июл 2016 0,05 ₽ 0,14% 36,28 ₽ 01.09.2016
2014 8 июл 2015 11 июл 2015 0,05 ₽ 0,11% 44,25 ₽ 01.08.2015
2013 9 июл 2014 11 июл 2014 0,05 ₽ 0,2% 24,5 ₽ 01.08.2014
2012 17 мая 2013 17 мая 2013 0,05 ₽ 0,09% 58,65 ₽ 01.07.2013
2011 22 мая 2012 22 мая 2012 31,28 ₽ 16,09% 194,44 ₽ 01.08.2012
2010 20 апр 2011 20 апр 2011 26,21 ₽ 01.07.2011

Когда выплатят дивиденды в 2019 году

18.07.2019 произошло закрытие реестра. Следующая дата дивидендной отсечки – 18.07.2020. Торги идут в режиме «Т + 2». Для получения выплат необходимо приобрести бумаги за 2 дня до указанной даты. Выплаты осуществляют в течение 25 дней после закрытия реестра.

Последние новости

Доходность акций

Мечел платит дивиденды раз в год, промежуточных не было ни разу. С 2013 выплаты идут только по привилегированным акциям.

У компании много проблем, которые могут привести к ухудшению финансовой ситуации и снижению выплат:

  • рискованная бизнес-стратегия;
  • слабая финансовая отчетность;
  • хроническое недоинвестирование, отсутствие необходимой модернизации;
  • высокая долговая нагрузка (в 16 раз превышает капитализацию на Московской бирже);
  • абсолютная зависимость от государственных банков-кредиторов (могут подать иск о банкротстве, запретить выплаты по привилегированным акциям, начать отчуждение активов в свою пользу без компенсации);
  • прогнозное снижение цен на уголь;
  • резкий рост производственных затрат ( на 40 % );
  • отсутствие драйверов роста;
  • продажа основного месторождения Эльга, завершение добычи в Нерюнгри в 2029-м.
Читайте так же:  Гуп обязательный аудит

Рекомендованные новости

Связанные одной целью

Как потерять 99,98% капитала на ETF

Ход торгов. Энергетики не хотят останавливаться и идут против рынка

Куда направят средства от продажи акций Сбербанка

МЭА снижает прогноз по спросу на нефть в 2020 г.

Видео. У нас негативный взгляд на рынок стали в краткосрочной перспективе

Число заболевших коронавирусом резко выросло. Причина в новом методе диагностики

Завтрак инвестора. MSCI объявил результаты квартального пересмотра

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Дивиденды по акциям Мечел привилегированные в 2020 — размер и дата закрытия реестра

Таблица с дивидендами Мечел привилегированные по датам

Выплата, руб. Дата закрытия реестра
2.88 (прогноз) 18 июля 2020
18.21 18 июля 2019
16.66 18 июля 2018
10.28 11 июля 2017
0.05 11 июля 2016
0.05 11 июля 2015
0.05 11 июля 2014
0.05 17 мая 2013
31.28 22 мая 2012
26.21 20 апреля 2011

Суммарный размер дивиденда акций Мечел ап по годам

Год Размер дивиденда, руб. Изменение с предыдущим годом,%
2020 2.88 (прогноз) -84.18%
2019 18.21 +9.3%
2018 16.66 +62.06%
2017 10.28 +20460%
2016 0.05 0%
2015 0.05 0%
2014 0.05 0%
2013 0.05 -99.84%
2012 31.28 +19.34%
2011 26.21 n/a

Сумма дивидендов выплаченная компанией Мечел ап за все время 105.72 руб.

Таблица с данными об Мечел ПАО ап

Сектор Металлы и добыча
Имя эмитента полное Мечел ПАО ап
Имя эмитента краткое Мечел ап
Тикер на бирже MTLRP
Количество акций в лоте 10
Количество акций 138 756 915
Free float, % 60

© 2017-2020 — vsdelke.ru. Копирование материалов блога разрешено только с согласия автора

Информация на сайте носит исключительно ознакомительный характер и не являются призывом к действию. Инвестирование сопряжено с рисками потери денежных средств. Текущая доходность не является гарантией прибыли в будущем.

Мечел: стоит ли игра свеч?

Компания Мечел объединяет целый ряд промышленных предприятий, участвующих в единой технологической цепочке. Данный эмитент интересен с точки зрения анализа. С одной стороны, это рентабельный холдинг полного цикла. С другой, у компании очень непростая ситуация с долговой нагрузкой. Попробуем выделить основную информацию, которая способна помочь инвестору принять верное решение по этим бумагам.

Положение на рынке

Основная деятельность компании Мечел сосредоточена в трех сегментах: добывающем, металлургическом и энергетическом. На сайте компании легко находим описание каждого из направлений:

Гор­но­добы­ва­ющий сегмент: производство и продажа концентрата коксующегося угля, железорудного концентрата и кокса, которые являются основным видами сырья для производства стали, а также энер­ге­тичес­ко­го угля. Основная задача сегмента — обеспечить внутренние потребности ме­тал­лурги­чес­ко­го и энергетического направлений. Но, компания также продает значительные объемы сырья сторонним потребителям.

Ме­тал­лурги­ческий сегмент: производство сортового проката из углеродистой и специальной стали, плоского проката из нержавеющей стали, фасонного проката, метал­лопро­дук­ции с высокой добавленной стоимостью, включая метизы и штамповки, а также производство заготовки.

И, наконец, энергетический сегмент: производство электрической и тепловой энергии. Как и в случае с добывающим сегментом, покрываются как внутренние потребности компании, так и производится реализацию энергии на сторону.

Помимо этого Мечел имеет свою логистическую структуру, включая 1 речной и 2 морских порта.

Надо сказать, что объемы производства не показывают положительной динамики.

В течение 2019 года компания Мечел прикладывала заметные усилия по увеличению производственных показателей. В первую очередь менеджмент добивается роста объемов добычи коксующегося угля. И чуть позже вы поймете почему. Серьезные надежды возлагаются на Эльгинское месторождение. А пока отметим, что в этом году компания произвела обновление горнодобывающей техники, а также запустила две новые лавы в Южном Кузбассе, серьезно увеличила объем вскрышных работ. Уже во втором полугодии 2019 года эти меры должны найти отражение в отчетности, но основной эффект придется на следующие годы.

Что касается металлургического сегмента, то здесь пока никаких прорывов ждать не приходится. Тем более, что в июле на полгода остановлена для ремонта одна из доменных печей Челябинского меткомбината. Так что, хорошо бы удержать объемы производства на уровне 2018-го. А в целом, в металлургии компания делает ставку на универсальный рельсобалочный стан, который выпускает высокомаржинальную продукцию. Увеличение объемов по этому направлению должно оказать положительный эффект на результаты всего сегмента.

Читайте так же:  Открыть ооо в ленинградской области

Рентабельность

Несмотря на стагнирующие производственные результаты, выручка и EBITDA (прибыль до вычета процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации) уверенно растут. Рентабельность, за исключением последнего года, тоже увеличивается.

Но это, как говорится, средняя температура по больнице. Мечел — компания разнообразная, и рентабельность по сегментам сильно различается. Выручка металлургического сегмента примерно в два раза больше добывающего. А вот прибыли больше приносит как раз добывающий сегмент.

Как видим, это следствие колоссальной разницы в рентабельности сегментов. Энергетический сегмент не оказывает серьезного влияния на общий результат. Металлургия показывает скромные 11-15% рентабельности по EBITDA, что существенно меньше, чем у других компаний черной металлургии. А вот рентабельность добывающего сегмента уже в районе 50%. И это очень хороший показатель. Вот именно поэтому Мечел сфокусирован именно на увеличении добычи угля. Просто это самая выгодная часть бизнеса.

Долговая нагрузка

Пожалуй, долговая нагрузка — самая большая проблема компании Мечел. В период 2004 -2012 годов, менеджмент вел очень агрессивную политику приобретения разнообразных активов. Целью было построение вертикально-интегрированного холдинга. В итоге у компании своя сырьевая база, свои транспортные мощности, широкий ассортимент конечной продукции и собственная сбытовая сеть. Но обратной стороной этого процесса был рост долга компании, ведь поглощения были сделаны на заемные средства. В какой-то момент долг стал слишком большим и компания была уже не в состоянии его обслуживать. Всерьез замаячила перспектива банкротства.

Однако Мечел смог договориться с банками-кредиторами и начать процесс реструктуризации задолженности. Во многом такое развитие событий связано с тем, что самим кредиторам оказалось невыгодно банкротство компании. Действительно, активы по отдельности не так ценны, как в рамках интегрированного холдинга. Мечел вполне способен генерировать неплохие доходы. Банки-кредиторы согласились на некоторые списания, и теперь забирают себе значительную часть этих доходов.

Сумма чистого долга медленно, но все же снижается. Но важнее то, что за счет роста доходов существенно снизился показатель «Чистый долг/EBTDA».

Но даже сейчас этот коэффициент находится в районе 6, что очень много. Более позитивная динамика присутствует в изменении финансовых расходов компании. Большую часть этой статьи отчетности составляют проценты по кредитам и займам, а также пени и штрафы за невыполнение кредитных обязательств.

Как видим, в 2014-2015 годах финансовые расходы оказывались больше, чем компания зарабатывала. Но далее ситуация стала улучшаться. С одной стороны росли доходы, а с другой — снижались выплаты по займам и кредитам. И уже в 2018 году EBITDA почти вдвое превысила сумму финансовых расходов. Одним из существенных факторов также является снижение процентных ставок в экономике. Часть кредитов Мечела выданы на условиях плавающей процентной ставки. А это значит, что ожидания дальнейшего снижения Банком России ключевой ставки также играют на стороне компании. Уже сейчас средняя ставка по долгам холдинга составляет около 7,7%, что совсем неплохо.

Несмотря на некоторые положительные сдвиги в проблеме долговой нагрузки, давление долгов на бизнес компании остается очень высоким. В частности, необходимость обслуживать и погашать огромный долг препятствует нормальной инвестиционной активности. Мечел направляет на капитальные вложения всего около 2% от выручки. Это очень мало для горнодобывающих и металлургических предприятий. По всей видимости, именно с этим связано падение физических объемов производства. Есть опасения, что и в будущем это будет все более негативно сказываться на производственных результатах.

Погашение основного долга в предусмотренные кредитными соглашениями сроки не выглядит реальным. А это значит, Мечел будет вынужден договариваться об очередной реструктуризации. Или все же продать часть активов.

Дивиденды

Интересно, что при крайне тяжелом финансовом положении, Мечел умудрялся последние три года платить дивиденды! Правда только по привилегированным акциям, но все же. Причем отношение размера дивидендов к цене акций создавало очень интересную доходность.

По дивидендной политике на дивиденды по привилегированным акциям должно направляться 20% прибыли по МСФО. Однако по условиям реструктуризации задолженности Мечел пока не может выплачивать дивиденды. А именно до тех пор, пока коэффициент «Чистый долг/EBITDA» не станет меньше 3. Как можно увидеть на одном из графиков выше, пока этот коэффициент удалось снизить до примерно 6.

Тем не менее, банки-кредиторы разрешали выплату дивидендов по привилегированным акциям по итогам 2016-2018 годов. Но, надо понимать, что дивиденды по префам Мечела за 2019 год возможны только при очередном смягчении банками ковенант по кредитным договорам.

Выводы

Итак, на выходе мы имеем очень противоречивую картину. С одной стороны, Мечел — рентабельная компания с выстроенной производственной цепочкой от добычи сырья до сбыта продукции. С другой — огромный долг, препятствующий развитию компании.

Видео (кликните для воспроизведения).

У этого бизнеса есть неплохие перспективы в случае благоприятной ценовой конъюнктуры на продукцию компании, прежде всего уголь. Цикл снижения процентных ставок также будет помогать компании разгружать долговое бремя. Точки роста холдинга — это добывающие активы, прежде всего Эльга, и универсальный рельсобалочный стан. Есть вероятность, что Мечел сможет договориться о еще одной реструктуризации долга, а EBITDA будет расти и дальше. При реализации такого позитивного сценария рост стоимости акций Мечела может быть значительным. Поэтому эти бумаги могут быть интересными для небольшой доли стоимостного портфеля. Но нужно помнить, что и риски тоже высоки. Возможно, Мечел все же будет вынужден продать какие-то из своих активов для погашения части долга. Серьезные угрозы связаны с возможным падением цен на уголь и сталь вследствие рецессии мировой экономики. И нельзя забывать, что судьба компании все еще зависит от кредиторов и их тактики в отношении возврата своих денег.

Источники

Мечел привилегированные акции прогноз рекомендации
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here